但氫氧化鋰相對碳酸鋰的溢價(jià)增大，削弱了鐵鋰體系的立足之本—經(jīng)濟(jì)性，加上生產(chǎn)過程中氫氧化鋰的損耗較高、需要循環(huán)處理等問題，在2016年后中國的鐵鋰生產(chǎn)商已基本不再采用此工藝。氫氧化鋰的供給壁壘遠(yuǎn)高于碳酸鋰電池級(jí)氫氧化鋰的供給壁壘遠(yuǎn)高于電池級(jí)碳酸鋰。首先，電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)品的雜質(zhì)規(guī)格嚴(yán)于電池級(jí)碳酸鋰，我們認(rèn)為生產(chǎn)***的氫氧化鋰既要求具備質(zhì)量、穩(wěn)定的上游資源保障，還要求擁有鋰化工環(huán)節(jié)的Know-how，未來對生產(chǎn)線的自動(dòng)化程度也將提出更高的要求。第二，雖然礦石、鹽湖生產(chǎn)氫氧化鋰的工藝路徑成熟，但“實(shí)戰(zhàn)”中的批量生產(chǎn)、連續(xù)生產(chǎn)并不簡單，生產(chǎn)商通常還需根據(jù)下游客戶的具體需求提供定制化的產(chǎn)品；礦石可一步生產(chǎn)電池級(jí)氫氧化鋰，鹽湖的成熟工藝是首先生產(chǎn)碳酸鋰、再苛化生產(chǎn)氫氧化鋰，鹵水電解直接生產(chǎn)氫氧化鋰尚待商業(yè)化驗(yàn)證。第三，微粉級(jí)氫氧化鋰更受下游高鎳客戶的青睞，也進(jìn)一步抬高了產(chǎn)品壁壘，但正極材料是直接外購微粉級(jí)、還是將磨細(xì)工序內(nèi)部化，主要是一個(gè)關(guān)于成本經(jīng)濟(jì)性的決策。第四，氫氧化鋰、尤其微粉和無水氫氧化鋰不僅不宜長期儲(chǔ)存，本質(zhì)上還屬于強(qiáng)堿性和強(qiáng)腐蝕性的危險(xiǎn)品，生產(chǎn)和運(yùn)輸均需謹(jǐn)慎，未來的環(huán)保資質(zhì)將更為嚴(yán)苛。第五。得氫氧化鋰得天下，中國鋰企將大幅受益。甘肅氫氧化鋰網(wǎng)

    而全球鹽湖鋰巨頭Albemarle、SQM近年來對于礦石系氫氧化鋰的產(chǎn)能布局也印證了我們的判斷。?在生產(chǎn)成本方面，礦石系氫氧化鋰相比鹽湖系具備一定的成本優(yōu)勢，或至少無成本劣勢。我們預(yù)計(jì)2020年，考慮權(quán)益金和出口關(guān)稅后（但不含增值稅），全球礦石系氫氧化鋰的生產(chǎn)成本區(qū)間4720-6230美元/噸，高低差異主要反映在是否具備自有資源，以及加工環(huán)節(jié)的工藝、能源費(fèi)用、人力成本等方面；鹽湖系則需首先生產(chǎn)合格的碳酸鋰，再苛化生產(chǎn)氫氧化鋰，預(yù)計(jì)2020年全球成本區(qū)間5900-7100美元/噸。?礦石系氫氧化鋰通常具備品質(zhì)優(yōu)勢。由于產(chǎn)品雜質(zhì)以及產(chǎn)品一致性等因素，并非所有的鹽湖系碳酸鋰都可以通過苛化、生產(chǎn)出***的電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)品，在目前工藝體系下，礦石系氫氧化鋰的品質(zhì)優(yōu)勢較為明顯（前提是來自成熟產(chǎn)線）。?礦石系在ESG領(lǐng)域展現(xiàn)優(yōu)勢，受到歐洲車企的重視。以SQM在智利Atacama鹽湖擴(kuò)能所遭遇的環(huán)保阻礙（關(guān)于淡水消耗和鹵水抽?。约暗聡鴮汃R與贛鋒鋰業(yè)在2019年底簽署的氫氧化鋰長協(xié)中明確要求采用澳洲的礦石作為原料為例，全球新能源汽車供應(yīng)鏈的盡責(zé)管理、合規(guī)管理正在加強(qiáng)，產(chǎn)自澳洲、加拿大等成熟礦產(chǎn)國的礦石原料在環(huán)保、社會(huì)責(zé)任方面展現(xiàn)出一定的優(yōu)勢。中國臺(tái)灣氫氧化鋰作用碳酸鋰一路下行底在哪兒？氫氧化鋰?yán)^續(xù)頹然？

    氫氧化鋰石灰燒結(jié)法1.鋰輝石精礦(一般含氧化鋰6%)，與石灰石混合磨細(xì)，在1150～1250℃下燒結(jié)生成鋁酸鋰和硅酸鈣，經(jīng)濕磨粉碎，用洗液浸出氫氧化鋰，經(jīng)沉降過濾，浸出液經(jīng)蒸發(fā)濃縮，結(jié)晶生成一水氫氧化鋰成品，其化學(xué)方程式為：Li2O·AI2O3·4SiO2+8CaO→Li2O·Al2O3+4[2CaO·SiO2]Li2O·AI2O3+Ca(OH)2→2LiOH+CaO·AI2O32.攪拌下將工業(yè)氫氧化鋰溶于冷水中，濾去不溶物，濾液加熱蒸發(fā)至出現(xiàn)結(jié)晶，冷卻后甩干，即制得一水合氫氧化鋰試劑。3.用一水合氫氧化鋰為原料，在裝有五氧化二磷的干燥器中干燥數(shù)日，可得到無水氫氧化鋰。也可在氫氣流中緩慢加熱一水合氫氧化鋰至140℃脫水而制得。

    成為切入全球供應(yīng)鏈的加分項(xiàng)。即期低迷，但未來氫氧化鋰將鋰鹽價(jià)格的修復(fù)對于氫氧化鋰的產(chǎn)品價(jià)格，我們主要有四點(diǎn)判斷：?考慮到產(chǎn)品間的轉(zhuǎn)化產(chǎn)能，未來氫氧化鋰的價(jià)格趨勢依然將與碳酸鋰一致；若高鎳化在2020-2025年如期推進(jìn)，我們預(yù)計(jì)氫氧化鋰將未來鋰鹽價(jià)格的修復(fù)和反彈。?歷史證明，氫氧化鋰相對碳酸鋰溢價(jià)具備彈性，未來不排除由于結(jié)構(gòu)性供需以及環(huán)保等因素，導(dǎo)致在3-6個(gè)月的時(shí)間維度出現(xiàn)較大的價(jià)差。但2019年全球鋰鹽行業(yè)所積累的氫氧化鋰庫存較為充分，在2020年**季度出現(xiàn)溢價(jià)增大的概率不大。?對于中國鋰鹽現(xiàn)貨市場，我們預(yù)計(jì)價(jià)格有望在2020Q1至2020Q2筑底，下半年或啟動(dòng)溫和修復(fù)（訂單驅(qū)動(dòng)）。我們判斷，電池級(jí)碳酸鋰的較強(qiáng)支撐位在萬元/噸（含稅），電池級(jí)氫氧化鋰的較強(qiáng)支撐位或在5萬元/噸附近（含稅），但鑒于國內(nèi)氫氧化鋰的即期需求低迷，不排除價(jià)差在未來1-2個(gè)季度進(jìn)一步收窄。在當(dāng)前“供需雙雙縮量、尤其需求尚未重新”的市場環(huán)境中，單邊的降價(jià)事實(shí)上并無法有效的提振銷量。?2020年預(yù)計(jì)海外電池級(jí)鋰化合物協(xié)議價(jià)相對中國市場現(xiàn)貨價(jià)的溢價(jià)將繼續(xù)收窄，但并不會(huì)完全消除；海外市場依然將為***支付較為充分的溢價(jià)，國內(nèi)則是一個(gè)高度成本敏感的市場?！居騻悓?shí)業(yè)?前線】年產(chǎn)2.5萬噸氫氧化鋰項(xiàng)目開工在即 美國雅保攪動(dòng)中國鋰鹽市場。

    公司控股的氫氧化鋰產(chǎn)能合計(jì)有望達(dá)到14萬噸，其中權(quán)益產(chǎn)能10萬噸。此外，為降低內(nèi)生的資本開支，雅保也在積極探索在鋰鹽廠環(huán)節(jié)的外延機(jī)會(huì)。?上游資源保障：（1）配套智利Atacama鹽湖，LaNegra鋰鹽廠的碳酸鋰年產(chǎn)能力有望在2021年由當(dāng)前的4萬噸擴(kuò)大至8萬噸。（2）美國內(nèi)華達(dá)SilverPeak鹽湖的碳酸鋰年產(chǎn)能約6000噸，未來具備一定的挖潛可能性。（3）泰利森-格林布什鋰礦的化學(xué)級(jí)鋰精礦年產(chǎn)能已在2019下半年由60萬噸擴(kuò)大至120萬噸（16萬噸LCE），未來計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大至180萬噸（24萬噸LCE）。（4）Wodgina在2019年基本完成三條年產(chǎn)25萬噸、總計(jì)75萬噸的鋰精礦產(chǎn)能建設(shè)（10萬噸LCE），但未完成調(diào)試，在雅保完成60%股權(quán)收購后該礦山被關(guān)停維護(hù)，未來不排除為西澳Kemerton氫氧化鋰工廠供應(yīng)鋰精礦。SQM：鹽湖與礦石氫氧化鋰齊頭并進(jìn)，產(chǎn)量過半流向韓國市場借助智利Atacama鹽湖得天獨(dú)厚的資源稟賦和氣候條件，以及44平方公里廣闊的鹽田（可調(diào)節(jié)鉀鋰產(chǎn)量），SQM在基礎(chǔ)鋰化合物領(lǐng)域無愧全球**、成本優(yōu)勢，其產(chǎn)銷策略往往決定全球鋰鹽價(jià)格的邊際走勢，但SQM若謀求在電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)品上有所斬獲，還需調(diào)整產(chǎn)品定位，并在工藝層面苦下內(nèi)功。在氫氧化鋰戰(zhàn)略上。鋰價(jià)和鋰精礦價(jià)格逐步尋底，國內(nèi)鋰鹽**長期內(nèi)在價(jià)值逐步凸顯。吉林鋰電池氫氧化鋰

氫氧化鋰比過氧化鋰要穩(wěn)定.甘肅氫氧化鋰網(wǎng)

    高競爭力車型競相投放，國內(nèi)新能源車產(chǎn)銷加速在即。從目前形勢看，2020年國內(nèi)新能源車產(chǎn)銷量難以超越120萬輛，意味著2018年以來，國內(nèi)新能源車產(chǎn)銷量幾乎沒有實(shí)現(xiàn)增長。長時(shí)間蓄力后，國內(nèi)新能源車市場也迎來了國產(chǎn)特斯拉Model3的放量和逐步降價(jià)、明星車型比亞迪漢EV的投放、合資車企陸續(xù)電動(dòng)化，加上理想、蔚來、小鵬等具備互聯(lián)網(wǎng)思維和打法的新勢力企業(yè)帶著看點(diǎn)十足的產(chǎn)品登場。國內(nèi)消費(fèi)者可選擇產(chǎn)品的競爭力和性價(jià)比提升。也鑒于此，我們認(rèn)為國內(nèi)新能源車產(chǎn)銷提速在即，以高鎳為主、鐵鋰為輔的新能源車產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)將拉動(dòng)國內(nèi)氫氧化鋰需求。7萬噸——兩種方式測算2021年電氫增量需求?通過兩種方式測算2021年電池級(jí)氫氧化鋰需求增量：（1）通過新能源車產(chǎn)銷量推算，預(yù)計(jì)2021年全球電氫增量需求約萬噸；（2）通過電池廠高鎳電池排產(chǎn)推算，預(yù)計(jì)2021年全球電氫需求增量約萬噸。需求測算方式一：通過新能源車產(chǎn)量推算我們首先通過假設(shè)新能源車總量的方式來測算氫氧化鋰需求。假設(shè)有二：（1）假設(shè)2021年中國新能源車產(chǎn)量150萬輛，海外新能源車產(chǎn)量251萬輛；（2）假設(shè)2021年中國乘用新能源車LFP1市占率約29%（LFP版Model3和比亞迪漢EV兩款明星車型放量）。甘肅氫氧化鋰網(wǎng)