SQM一方面充分利用Atacama的既有優勢，在智利持續擴大碳酸鋰苛化生產氫氧化鋰的產能，另一方面，公司切入西澳綠地固體鋰礦項目，計劃利用礦石體系來加碼對于電池級氫氧化鋰的產能布局。但值得注意的是，公司的經驗和工藝積淀主要基于鹽湖提鋰，在礦石提鋰領域或需必要的學習周期。?智利鹽湖生產氫氧化鋰：SQM首先在Atacama礦區鹽田通過蒸發富集、生產6%的含鋰老鹵，再運輸至SalardelCarmen鋰鹽廠生產碳酸鋰、氫氧化鋰產品。（1）公司的氫氧化鋰一期擴能、從6000噸/年擴至萬噸/年已在2018下半年完成，由于不必新建鹽田和廠房、*需要新增裝置，資本投入*約3000萬美元。（2）2019-2021年SQM將實施氫氧化鋰二期擴能，從萬噸/年進一步擴大至萬噸/年，資本投入預算約1億美元。（3）上游原料層面，SQM已明確2019-2021年將鹽湖碳酸鋰產能從7萬噸/年擴至12萬噸/年（資本投入約），并考慮在2023年末將碳酸鋰產能進一步擴至16萬噸/年，可為后端苛化生產氫氧化鋰產品提供充裕的原料保障。（4）從海關數據分析，SQM生產的氫氧化鋰主要流向韓國、比利時、中國，尤其韓國占比過半。?西澳固體鋰礦生產電池級氫氧化鋰：（1）公司在2017年收購Kidman所持西澳MtHolland鋰礦項目的50%股權。鈷鋰鎳鐵|鈷粉、氫氧化鋰、硫酸鎳價格.電池氫氧化鋰價格合理

    例如作為鹵水提鋰吸附劑的添加）、占比3%，電池領域的需求達到萬噸、占比78%。在鋰電池萬噸的氫氧化鋰需求中，消費類電池的需求約萬噸，動力電池需求約萬噸。此外，我們預計在2022年，全球鋰電池領域對于氫氧化鋰的需求量將超過對于碳酸鋰的需求量。在上述測算過程中，我們在單位KWh的理論鋰鹽需求中考慮了10%的損耗水平，并納入了動力供應鏈的備貨周期。?預計至2025年，全球單水氫氧化鋰的需求總量將大幅增長至，由于電池領域需求結構的變遷，未來氫氧化鋰的市場總體量甚至也將超過碳酸鋰。（1）鋰基潤滑脂等傳統工業的需求量將溫和增長至萬噸，低價環境將重新激發此類工業需求的活力；（2）鋰電池領域的需求量預計將大幅增長至萬噸，其中車載動力需求將高達萬噸，消費類需求預計*將維持溫和擴張；（3）其他少量用于特殊工業領域。全球采購模式的關鍵轉變，OEMs直接鎖定上游鋰原料在需求側，我們認為2015年以來新能源汽車產業鏈發生的大變化在于電池級鋰鹽采購模式的轉變。此前在電池應用領域，對接鋰鹽廠的**是其直接下游--正極材料，后來電池企業開始穿透材料廠、涉足上游資源的鎖定。西藏新能源氫氧化鋰鋰行業周期向下進入底部區間，尾部的西澳鋰精礦公司競爭加劇。

    將一部分的氫氧化鋰作為中間品、碳化生產電池級碳酸鋰。此外，若鋰鹽廠已經非常明確產品定位和客戶需求，也會建設單獨的、非聯動的氫氧化鋰或碳酸鋰產線。第二，在鹽湖生產氫氧化鋰方面，成熟工藝是首先生產出碳酸鋰，再通過苛化法生產氫氧化鋰產品。但由于鹽湖碳酸鋰本身的雜質含量較多，加上鹽湖提鋰企業傾向于將***的碳酸鋰產品直接外售，將工業級（或次優）的碳酸鋰作為原料用于后端氫氧化鋰的生產，這將導致其氫氧化鋰產品的品質、一致性難以得到保障。目前苛化生產氫氧化鋰的鋰鹽生產商包括Livent（原FMCLithium）、Albemarle（美國KingsMountain產能）、SQM（智利LaNegra產能）、俄羅斯的三家加工廠，此外Orocobre也正在日本建設氫氧化鋰產線。即使經過了長期的工業化生產，鹽湖系氫氧化鋰的產品品質真正得到電池客戶認可的依然*有Livent。在苛化法之外，鹽湖提鋰企業也在積極試驗鹵水電解生產氫氧化鋰的工藝，未來有望在青海率先得到商業化嘗試，但在批量生產中，其工藝成熟度和產品品質依然有待觀察和驗證。此外，生產線的自動化也正在構成氫氧化鋰生產商的競爭力。（1）全自動化的生產線是確保產品低雜質、產品一致性的先決條件。

    單水氫氧化鋰是一種強腐蝕性的白色晶體粉末，傳統應用領域主要在于鋰基潤滑脂、玻璃陶瓷及石油化工，但伴隨全球高鎳需求的升溫，電池材料已成為全球氫氧化鋰市場的驅動力。低熔點等特性使得采用氫氧化鋰燒結出的正極材料往往具備更優良的電化學性能，同時也是要求較低溫度燒結的8系以上NCM材料以及NCA材料的必然選擇。2020-2025高鎳化伴隨歐美新能源車市場的崛起而來我們預計2020-2025年，歐美新能源汽車市場將崛起，并將全球車載動力電池進入高鎳三元時代。我們判斷，高鎳三元大概率將由歐美車企率先導入、在歐美終端市場率先實現大規模推廣，在高鎳技術路徑上，中國車企大概率*將成為跟隨者。高鎳三元（NCM622、721、811、90505、NCA等）因高能量密度，對于新能源汽車續航里程的提升，但需要攻克安全性問題，因此讓車企和動力電池廠在其推廣中謹小慎微，2018年之前的實質性采用者*有Tesla。但展望2020-2025年，考慮到海外車企苛刻且完備的合規管理體系、嚴格的供應鏈認證、大規模的技術投入、循序漸進的導入，我們認為大眾、寶馬、戴姆勒等歐洲車企巨頭及其日韓電池供應商已經為高鎳三元的上量做好了準備。碳酸鋰一路下行底在哪兒？氫氧化鋰繼續頹然？

    可供應五大類、超過40種的鋰產品，是全球產品齊全的鋰供應商之一。贛鋒也是全球大的金屬鋰生產商，在電池級鋰鹽方面也收獲了海外供應鏈的充分認可。?在上游資源持續補短板，在資源和加工兩個環節構建成本優勢。贛鋒從2017年前的一家需外購原料的加工企業，已成長為一家擁有西澳固體鋰礦、阿根廷鹽湖、北美黏土資源的上下游一體化**，為實現在鋰化工環節的“低成本擴能”提供了資源保障。?堅持“小步快跑”的策略，內生、外延穩健成長。首先，實現了A+H兩地上市、維持了健康的財務指標；第二，在產能擴張的資本投入上堅持精細化管理，控制財務負擔；第三，多元化、高附加值的鋰深加工產品和全球化的客戶結構帶來了更加穩健的盈利，盡管公司業績彈性對鋰鹽價格高度敏感，但其成長并不依賴于商品價格周期。天齊鋰業：氫氧化鋰關鍵在于西澳奎納納工廠天齊鋰業51%控股的泰利森-格林布什鋰礦已完成CG2擴能，合計年產120萬噸化學級鋰精礦，可為天齊的鋰鹽廠穩定供應***、低成本的原料。天齊旗下四川射洪基地的年產5000噸氫氧化鋰已基本滿產；全資子公司TLK（TianqiLithiumKwinana）旗下的西澳奎納納一期年產2019年內已經投產，更新后的資本開支約澳元。單晶6系以上的三元材料現在都使用氫氧化鋰。內蒙古氫氧化鋰供應

鈷市交易清淡 氫氧化鋰價格下行。電池氫氧化鋰價格合理

    危險性概述健康危害：該品具有強腐蝕性，能灼傷眼睛、皮膚和上呼吸道，口服腐蝕消化道，可引起死亡。吸入，可引起喉、***癥、痙攣，化學性肺炎、肺水腫等。環境危害：對環境可能有危害，對水體可造成污染。燃爆危險：該品不燃，具強腐蝕性，可致人體灼傷。急救措施皮膚接觸：立即脫去污染的衣著，用大量流動清水沖洗至少15分鐘或使用硼酸溶液中和。就醫。眼睛接觸：立即提起眼瞼，用大量流動清水或生理鹽水徹底沖洗至少15分鐘。就醫。吸入：迅速脫離現場至空氣新鮮處。保持呼吸道通暢。如呼吸困難，給輸氧。如呼吸停止，立即進行人工呼吸。就醫。食入：用水漱口，給飲牛奶或蛋清。就醫。消防措施危險特性：腐蝕性強。與酸發生中和反應并放熱。在水中形成腐蝕性溶液。有害燃燒產物：可能產生有害的毒性煙霧。滅火方法：消防人員必須穿全身耐酸堿消防服。滅火時盡可能將容器從火場移至空曠處。然后根據著火原因選擇適當滅火劑滅火。泄漏應急處理應急處理：隔離泄漏污染區，限制出入。建議應急處理人員戴防塵口罩，穿防腐防毒服。不要直接接觸泄漏物。小量泄漏：小心掃起，轉移至安全場所。大量泄漏：收集回收或運至廢物處理場所處置。操作注意事項：密閉操作。

電池氫氧化鋰價格合理