補(bǔ)貼政策放緩，新能源汽車產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)力量正逐步由向市場(chǎng)需求過(guò)度，高性能、長(zhǎng)續(xù)航電動(dòng)車汽車成為各大車企爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。三元正極材料“高鎳化”成為提升電池能量密度的主要途徑，與此同時(shí)鋰鹽的需求主體將向氫氧化鋰切換。伴隨著2020-2021年全球動(dòng)力電池新增產(chǎn)能投產(chǎn)，氫氧化鋰需求量將會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)給了直觀反饋。2019-2025年，全球動(dòng)力電池的裝機(jī)量將由，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)37%。由此帶來(lái)的2025年全球動(dòng)力鋰電氫氧化鋰需求預(yù)計(jì)達(dá)到45萬(wàn)噸，可供參考的是2019年該數(shù)據(jù)*為。短期產(chǎn)能擴(kuò)張主要聚焦于國(guó)內(nèi)供應(yīng)商，預(yù)計(jì)2021年起全球成熟質(zhì)量氫氧化鋰產(chǎn)能將現(xiàn)供給缺口，或催化氫氧化鋰價(jià)格迎來(lái)上漲。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，鋰鹽供給整體符合二八原則。到2025年氫氧化鋰前5企業(yè)總產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到32萬(wàn)噸，占當(dāng)前全球氫氧化鋰總產(chǎn)量42萬(wàn)噸的，占比近8成。未來(lái)，氫氧化鋰**生產(chǎn)商或?qū)⒊尸F(xiàn)“步步為營(yíng)，強(qiáng)者愈強(qiáng)”趨勢(shì)。少數(shù)的頭部供應(yīng)商瓜分歐美終端車企和電池廠的長(zhǎng)單協(xié)議，二線企業(yè)*能分到“蛋糕”的外溢，并不得不更多的在國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)上搏殺。氫氧化鋰新一輪需求周期當(dāng)前正極材料鋰源主要使用碳酸鋰、氫氧化鋰兩種，而三元高鎳發(fā)展趨勢(shì)下，電池級(jí)氫氧化鋰是高鎳三元材料的必然選擇。一方面。氫氧化鋰對(duì)碳酸鋰溢價(jià)區(qū)間縮窄 .陜西氫氧化鋰英文

    不含特斯拉中國(guó)）動(dòng)力鋰電領(lǐng)域氫氧化鋰需求增量約萬(wàn)噸。2020年產(chǎn)能擴(kuò)張聚焦國(guó)內(nèi)供應(yīng)商氫氧化鋰生產(chǎn)工藝主要有兩種，一是通過(guò)礦石提鋰在酸化后產(chǎn)出硫酸鋰后一步法生產(chǎn)氫氧化鋰，二是通過(guò)鹽湖鹵水提鋰生產(chǎn)出粗制碳酸鋰，可苛化制取氫氧化鋰。由于鋰資源自身稟賦很大程度決定了雜質(zhì)種類及其構(gòu)成的穩(wěn)定性、一致性等，成為下游客戶的重點(diǎn)之一。而礦山提鋰生產(chǎn)過(guò)程可控性、資源一致性更強(qiáng)，且工藝流程、時(shí)間周期更短，逐步受到下游電池及整車企業(yè)的更多認(rèn)可。2025年氫氧化鋰預(yù)計(jì)總產(chǎn)量約42萬(wàn)噸，其中2020-2025年供給總增量分別約、、、、、。有必要指出的是，氫氧化鋰屬危險(xiǎn)化學(xué)產(chǎn)品，供給壁壘較高，短期新建產(chǎn)能困難，新增產(chǎn)能主要為**廠商基于現(xiàn)有產(chǎn)能的穩(wěn)步擴(kuò)張。2020年氫氧化鋰有效產(chǎn)能總量約16萬(wàn)噸，其中雅保（4萬(wàn)噸）、贛鋒鋰業(yè)（002460）（）、雅化集團(tuán)（002497）（）有效產(chǎn)能總規(guī)模位居**。主要在建氫氧化鋰產(chǎn)能規(guī)模約，在建項(xiàng)目包括贛鋒鋰業(yè)馬洪三期（5萬(wàn)噸），雅保Kemerton一期（5萬(wàn)噸）等。贛鋒鋰業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)度快（5萬(wàn)噸氫氧化鋰項(xiàng)目）、可控度高；雅保的資源端優(yōu)勢(shì)更為明顯（擁有全球質(zhì)量鋰輝石資源Talison49%股權(quán)），有望進(jìn)一步提升市占率優(yōu)勢(shì)。浙江氫氧化鋰材料鋰行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)研判——堅(jiān)守和破局。

    將一部分的氫氧化鋰作為中間品、碳化生產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰。此外，若鋰鹽廠已經(jīng)非常明確產(chǎn)品定位和客戶需求，也會(huì)建設(shè)單獨(dú)的、非聯(lián)動(dòng)的氫氧化鋰或碳酸鋰產(chǎn)線。第二，在鹽湖生產(chǎn)氫氧化鋰方面，成熟工藝是首先生產(chǎn)出碳酸鋰，再通過(guò)苛化法生產(chǎn)氫氧化鋰產(chǎn)品。但由于鹽湖碳酸鋰本身的雜質(zhì)含量較多，加上鹽湖提鋰企業(yè)傾向于將***的碳酸鋰產(chǎn)品直接外售，將工業(yè)級(jí)（或次優(yōu)）的碳酸鋰作為原料用于后端氫氧化鋰的生產(chǎn)，這將導(dǎo)致其氫氧化鋰產(chǎn)品的品質(zhì)、一致性難以得到保障。目前苛化生產(chǎn)氫氧化鋰的鋰鹽生產(chǎn)商包括Livent（原FMCLithium）、Albemarle（美國(guó)KingsMountain產(chǎn)能）、SQM（智利LaNegra產(chǎn)能）、俄羅斯的三家加工廠，此外Orocobre也正在日本建設(shè)氫氧化鋰產(chǎn)線。即使經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)期的工業(yè)化生產(chǎn)，鹽湖系氫氧化鋰的產(chǎn)品品質(zhì)真正得到電池客戶認(rèn)可的依然*有Livent。在苛化法之外，鹽湖提鋰企業(yè)也在積極試驗(yàn)鹵水電解生產(chǎn)氫氧化鋰的工藝，未來(lái)有望在青海率先得到商業(yè)化嘗試，但在批量生產(chǎn)中，其工藝成熟度和產(chǎn)品品質(zhì)依然有待觀察和驗(yàn)證。此外，生產(chǎn)線的自動(dòng)化也正在構(gòu)成氫氧化鋰生產(chǎn)商的競(jìng)爭(zhēng)力。（1）全自動(dòng)化的生產(chǎn)線是確保產(chǎn)品低雜質(zhì)、產(chǎn)品一致性的先決條件。

    公司結(jié)合市場(chǎng)需求、持續(xù)在氫氧化鋰等優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域的重點(diǎn)投入。不過(guò)，Livent指引產(chǎn)能擴(kuò)張將通過(guò)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流來(lái)解決，但在鋰行業(yè)的寒冬之中，公司能否如期鎖定阿根廷鹽湖每期擴(kuò)能所需的資金依然需要驗(yàn)證。?FMCLithium在2018年分拆上市之際，指引至2025年底，將阿根廷HombreMuerto鹽湖的碳酸鋰產(chǎn)能從萬(wàn)噸/年分四期擴(kuò)大至萬(wàn)噸/年，同時(shí)指引將全球氫氧化鋰產(chǎn)能從。?在分拆上市后，Livent指引阿根廷鹽湖的一期擴(kuò)能（9500噸/年）將于2020下半年如期落地，美國(guó)北卡BessemerCity的第二條氫氧化鋰產(chǎn)線（5000噸/年）也有望于2020年末投產(chǎn)。至2020年末，公司將擁有的上游資源年產(chǎn)能，以及的氫氧化鋰年產(chǎn)能（中國(guó)萬(wàn)噸、美國(guó)萬(wàn)噸），但后續(xù)的擴(kuò)能進(jìn)度仍待驗(yàn)證。此外，未來(lái)公司鹽湖所產(chǎn)的碳酸鋰將絕大部分作為原料生產(chǎn)氫氧化鋰，碳酸鋰的直接銷售占比將持續(xù)被壓縮，鹽湖所產(chǎn)的氯化鋰將作為生產(chǎn)金屬鋰等鋰深加工的原料。?盡管Livent采用鹽湖碳酸鋰苛化生產(chǎn)氫氧化鋰，公司及其前身在提鋰工藝的長(zhǎng)期積淀為產(chǎn)品品質(zhì)和一致性提供了有力保障。從全球代鋰離子電池開始，公司一直是全球鋰電池供應(yīng)系統(tǒng)的氫氧化鋰供應(yīng)商。此外，為了規(guī)避潛在的逆全球化風(fēng)險(xiǎn)、并滿足全球各大市場(chǎng)的電池原料需求。合資品牌電動(dòng)化變速 氫氧化鋰明年趨緊。

    而不具備氫氧化鋰工藝Know-how的礦石提鋰廠商將面臨產(chǎn)能被出清的壓力。數(shù)據(jù)結(jié)論，基于對(duì)全球32條氫氧化鋰產(chǎn)線的研究根據(jù)對(duì)全球32條生產(chǎn)線的覆蓋，我們判斷2019年全球單水氫氧化鋰的設(shè)計(jì)產(chǎn)能總計(jì)達(dá)到萬(wàn)噸（實(shí)物噸），其中中國(guó)設(shè)計(jì)產(chǎn)能總計(jì)萬(wàn)噸（包括在中國(guó)建廠的外資企業(yè)），海外產(chǎn)能為6萬(wàn)噸（包括中國(guó)企業(yè)的海外產(chǎn)能）。預(yù)計(jì)至2025年，全球單水氫氧化鋰產(chǎn)能將大幅增長(zhǎng)至萬(wàn)噸，其中，中國(guó)產(chǎn)能預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)至萬(wàn)噸，海外產(chǎn)能預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)至萬(wàn)噸，同時(shí)海外產(chǎn)能的全球占比預(yù)計(jì)將從2019年的29%增長(zhǎng)至2025年的43%。在上述產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)中，我們*包含了資源+鋰鹽一體化產(chǎn)能以及碳酸鋰苛化生產(chǎn)氫氧化鋰產(chǎn)能（一次生產(chǎn)），剔除了氫氧化鋰提純產(chǎn)能以及磨細(xì)產(chǎn)能（屬于二次處理）。在產(chǎn)銷量和供需平衡方面，我們預(yù)計(jì)2019年全球單水氫氧化鋰產(chǎn)銷量為萬(wàn)噸（統(tǒng)計(jì)口徑中盡量采用銷量），需求量約為。短期過(guò)剩較為明顯，一方面與氫氧化鋰目前高庫(kù)存的現(xiàn)實(shí)基本面相符，另外也與統(tǒng)計(jì)口徑以及不同鋰鹽、鋰深加工產(chǎn)品之間的相互轉(zhuǎn)化相關(guān)。也正因?yàn)椴煌匿嚮衔镏g可以相對(duì)靈活的轉(zhuǎn)化，盡管電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)品具備較高的生產(chǎn)壁壘，但也難以在中長(zhǎng)期走出**于碳酸鋰的**行情。亞洲海運(yùn)市場(chǎng)氫氧化鋰價(jià)格下跌.河南鹽酸氫氧化鋰

上海域倫實(shí)業(yè)碳酸鋰仍是傳統(tǒng)產(chǎn)品使用為主。陜西氫氧化鋰英文

    未來(lái)1-2年電池級(jí)氫氧化鋰的終端需求主體是歐美的車企巨頭，除了嚴(yán)格的品質(zhì)要求和較長(zhǎng)的認(rèn)證周期，海外“藍(lán)籌客戶”供應(yīng)鏈對(duì)于鋰鹽廠的ESG也有的要求。工藝路徑似不深?yuàn)W，實(shí)戰(zhàn)卻并不簡(jiǎn)單礦石、鹽湖生產(chǎn)氫氧化鋰的工藝路徑成熟，但在“實(shí)戰(zhàn)”中穩(wěn)定生產(chǎn)***的氫氧化鋰產(chǎn)品卻并不簡(jiǎn)單，尤其除雜的工藝門檻較高，下游客戶通常也有差異化的指標(biāo)要求，這也注定氫氧化鋰、尤其電池級(jí)氫氧化鋰難以成為標(biāo)準(zhǔn)化的大宗商品。近年來(lái)氫氧化鋰的生產(chǎn)流程屢有創(chuàng)新，生產(chǎn)線的自動(dòng)化程度也在不斷提高，但與此同時(shí)資本開支強(qiáng)度也在走高。首先，在礦石提鋰方面，為了兼顧碳酸鋰、氫氧化鋰兩個(gè)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求，并節(jié)約資本開支，前端共用大窯、后端同時(shí)上線碳酸鋰和氫氧化鋰加工產(chǎn)能的方式在行業(yè)內(nèi)越來(lái)越普遍。其中，工藝路徑又可分為兩類。（1）并行模式：利用鋰精礦焙燒、酸化生產(chǎn)硫酸鋰溶液，一部分硫酸鋰經(jīng)碳酸鈉沉鋰、過(guò)濾除雜、蒸發(fā)濃縮、磁分離、干燥等工序生產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰，另一部分硫酸鋰通過(guò)氫氧化鈉進(jìn)行轉(zhuǎn)化，經(jīng)過(guò)濾、蒸發(fā)濃縮、結(jié)晶（部分采用多次結(jié)晶）、干燥等工序生產(chǎn)電池級(jí)氫氧化鋰。（2）先后模式：可利用鋰精礦一步生產(chǎn)電池級(jí)氫氧化鋰，再根據(jù)下游需求。陜西氫氧化鋰英文