未來1-2年電池級氫氧化鋰的需求蛋糕增長**屬于少數的頭部供應商，而不屬于行業整體。其中，Livent、Albemarle、贛鋒鋰業等全球氫氧化鋰**由于已成為特斯拉、大眾、寶馬等歐美車企及其日韓電池廠的供應商，即便在2019年存在庫存壓力，未來五年的氫氧化鋰銷量預計仍將較為飽滿，***的產品在海外市場也可以獲得合理的溢價。與此同時，二三線鋰鹽廠的氫氧化鋰產品銷售則將持續面臨較大壓力，只能等待中國高鎳三元需求、鋰基潤滑脂等全球工業需求的起量，但中國電池市場、全球工業級市場均對于價格高度敏感，給予產品品質的溢價通常并不充分。此外，在目前的成熟工藝體系下，礦石是生產***氫氧化鋰產品的理想原料，而鹽湖在基礎鋰鹽領域更可充分發揮其成本優勢，這將帶來鋰鹽供給格局的巨變。首先，Albemarle、SQM等全球鹽湖提鋰**為了確保未來在電池級氫氧化鋰的市場份額，近年來對于西澳礦石資源、氫氧化鋰加工廠的布局加碼。第二，由于在碳酸鋰領域鹽湖系的成本優勢明顯，同時磷酸鐵鋰、錳酸鋰不再需要***的電池級碳酸鋰，而中低鎳三元向高鎳三元升級又只是時間問題，我們預計2020-2025年礦石提鋰體系將更多聚焦、定位在電池級氫氧化鋰產品。合資品牌電動化變速 氫氧化鋰明年趨緊。應用氫氧化鋰報價

    同時也是規避人工成本大幅走高的重要措施。（2）弊端在于，高度自動化的產線對于工藝包、工程設計、設備適配性的要求較高，而且資本開支更大、調試周期更長，尤其考驗運營者的技術和經驗。品質壁壘：質量上游資源供應+鋰化工Know-how作為一種產品差異化的電池原料，電池級氫氧化鋰的主含量達標（LiOH≥）**是入門級要求，魔鬼在于細節，壁壘主要體現在“主含量之后小數點位的各項雜質含量”，產品品質總體反映在三個方面：金屬雜質控制、化標雜質控制、產品一致性。尤其值得注意的是，電池級氫氧化鋰對于磁性不純物（Fe%）、雜質指標（尤其硫酸根、鈉含量、鎂含量）的要求嚴于電池級碳酸鋰。那么，什么樣的廠商可生產出***的電池級氫氧化鋰產品？?在“宏觀”層面，我們認為電池級鋰鹽對于鋰資源、鋰化工--前后兩個環節均提出了較高要求。，要求鋰鹽廠具備穩定、可靠的上游鋰資源，在成本可控的前提下保障***的原材料供給（無論精礦還是鹵水）；第二，要求鋰鹽廠在加工環節具備深厚的工藝積淀和問題解決能力，并針對客戶更加苛刻的品質指標要求不斷創新和進步。?在“微觀”工藝層面，電池級氫氧化鋰的生產流程較電池級碳酸鋰更長，氫氧化鋰經多次結晶而出。湖南氫氧化鋰被燒氫氧化鋰出口高增,國內材料企業受益全球新能源車放量.

    由于供過于求，從2018年至今，鋰鹽價格幾乎呈單邊下跌，鋰鹽價格的反轉時點也一直是行業關注的重中之重。價格的反轉和實際的動態供需反轉往往同步，但鋰鹽的動態需求由新能源車的預期主導，而鋰鹽在新能源車產業鏈上距離裝車還有多個環節，需求的多級放大和每級的庫存調節使得實際的動態需求測算存在一定困難，也使靜態需求對投資的指導意義降低。本文我們在中性偏謹慎的假設下，通過“新能源車→氫氧化鋰靜態需求→氫氧化鋰動態需求”和“電池廠高鎳電池排產→氫氧化鋰動態需求”兩種方式測算，力求得到更有把握的2021年電池級氫氧化鋰動態需求量。通過供需兩方面的測算，我們認為電池級氫氧化鋰將于2021-2022年面臨一定程度的供給緊張，其價格的實質性反轉或已十分接近。**之后，新能源車的增長曲線將更加陡峭突如其來的全球**推遲了新能源車的生產和銷售，但并未推遲歐盟的碳排放考核。新能源車爆發的起點被推后，但目標卻沒有推后，增長曲線將因此變得更加陡峭，也增大了供給向需求匹配和同步的難度。我們認為2021年在歐美帶領下，全球新能源車產銷將實現跨越式增長，其中歐洲是嚴苛的碳排放考核+高額補貼刺激的雙重邏輯。

    未來電池級氫氧化鋰的采購大概率仍將來自車企、電池、材料三方，但與OEMs直接對接的重要性不言而喻，背后邏輯也符合“微笑曲線”的產業客觀發展規律。站在氫氧化鋰生產商的角度：（1）海外電池級鋰鹽市場并不完全是成本導向，而是產品分層、更注重品質，因此更好的品質往往可以獲得合理的溢價；（2）海外車企供應鏈的需求量大、且可穩定預期，使得“訂單驅動產能建設”成為了可能，可降低資本投入的風險；（3）客戶對于品質的苛刻的要求也倒逼鋰鹽廠不斷優化、持續創新、提升綜合競爭力。與此同時，中國市場的氫氧化鋰需求前景同樣令人興奮，但國內總體是個現貨散單占主導、對于價格/成本高度敏感、競爭白熱化的市場。盡管中國現貨市場的價格漲跌幅遠遠大于海外長協市場，但對于***產品的溢價往往并不充分，更加為短期的市場情緒所主導。日韓氫氧化鋰需求增長尤其明顯，印證海外車企需求我們認為2020-2022年全球新能源汽車的定位分層將更加明顯，形成長續航但定價較高、有限續航（<400km）但性價比較高兩大類型。這一格局的形成主要有兩大原因：（1）中國新能源汽車補貼退坡，由于具備充分產品競爭力的車型有限，嚴峻的現金流和成本壓力導致產業進入“保生存模式”。上海域倫實業拉動氫氧化鋰需求及供需分析。

    碳酸鋰的燒結溫度往往需達到900℃以上才能得到性能穩定的材料，難以作為高鎳三元材料的鋰源。不同于高鎳三元，NCM523、NCM333等中低鎳三元材料的燒結溫度較高，為降低原材料成本，主要采用電池級碳酸鋰作為鋰源。NCM622既可采用碳酸鋰也可采用氫氧化鋰，但采用氫氧化鋰可帶來更理想的電化學性能，因此也是海外正極材料廠商的優先。氫氧化鋰已丟失磷酸鐵鋰需求，但未來的主戰場并不此在2016年之前，磷酸鐵鋰材料曾經是中國市場氫氧化鋰的需求支柱之一。但由于鐵鋰路徑主打“低成本、高經濟性”，而氫氧化鋰的價格較高，導致其基本丟失了鐵鋰市場需求，被電池級碳酸鋰、甚至“準電池級”和工業級碳酸鋰所替代。但這也恰恰印證了未來全球新能源汽車供應鏈定位分層、需求分層的發展趨勢，氫氧化鋰的主戰場并不在磷酸鐵鋰。?磷酸鐵鋰材料的生產工藝主要分為固相合成法、液相合成法兩大類。在固相合成法中廣泛應用的是碳熱還原法，而液相合成法則包括水熱/溶劑熱法、溶膠凝膠法、共沉淀法等，其中水熱/溶劑熱法工藝快捷、為普及。?水熱/溶劑熱法采用1:1:3配比的FeSQ4、H3PO4、LiOH生產磷酸鐵鋰正極材料。盡管采用氫氧化鋰可帶來更好的材料電化學性能。氫氧化鋰價格走低 鈷鹽價格依然承壓。無憂氫氧化鋰價格信息

氫氧化鋰比過氧化鋰要穩定.應用氫氧化鋰報價

    成為切入全球供應鏈的加分項。即期低迷，但未來氫氧化鋰將鋰鹽價格的修復對于氫氧化鋰的產品價格，我們主要有四點判斷：?考慮到產品間的轉化產能，未來氫氧化鋰的價格趨勢依然將與碳酸鋰一致；若高鎳化在2020-2025年如期推進，我們預計氫氧化鋰將未來鋰鹽價格的修復和反彈。?歷史證明，氫氧化鋰相對碳酸鋰溢價具備彈性，未來不排除由于結構性供需以及環保等因素，導致在3-6個月的時間維度出現較大的價差。但2019年全球鋰鹽行業所積累的氫氧化鋰庫存較為充分，在2020年**季度出現溢價增大的概率不大。?對于中國鋰鹽現貨市場，我們預計價格有望在2020Q1至2020Q2筑底，下半年或啟動溫和修復（訂單驅動）。我們判斷，電池級碳酸鋰的較強支撐位在萬元/噸（含稅），電池級氫氧化鋰的較強支撐位或在5萬元/噸附近（含稅），但鑒于國內氫氧化鋰的即期需求低迷，不排除價差在未來1-2個季度進一步收窄。在當前“供需雙雙縮量、尤其需求尚未重新”的市場環境中，單邊的降價事實上并無法有效的提振銷量。?2020年預計海外電池級鋰化合物協議價相對中國市場現貨價的溢價將繼續收窄，但并不會完全消除；海外市場依然將為***支付較為充分的溢價，國內則是一個高度成本敏感的市場。應用氫氧化鋰報價