而Livent的瓶頸顯現在資源限制及鹽湖工藝制備氫氧化鋰的較高成本。短期來看，2020年產能擴張主要聚焦于國內供應商。但長遠來說，全球成熟質量氫氧化鋰供應商的目前排產及項目建設進度并不能滿足下游的氫氧化鋰需求增量。預計2021年起全球成熟質量氫氧化鋰產能將現供給缺口，或催化氫氧化鋰價格率先迎來上漲。截止目前，全球模化供應車企供應鏈的氫氧化鋰供應商主要有贛鋒鋰業、雅保、Livent、天齊鋰業（002466）四家，未來這些頭部企業的優勢地位將進一步強化。其中贛鋒鋰業馬洪工廠三期5萬噸氫氧化鋰產線正加緊建設，預計2020年下半年投產。屆時贛鋒或將擁有氫氧化鋰產能規模，位居全球。目前贛鋒鋰業已經與特斯拉、LG化學、大眾、寶馬等國際車企和電池企業簽署長期供貨協議。當前，下游整車廠及電池廠傾向于氫氧化鋰廠商簽署長期供銷協議，價格受市場波動更為緩和。上下游綁定更深入，未來，氫氧化鋰**生產商或將呈現“步步為營，強者愈強”趨勢。到2025年，預計贛鋒鋰業、雅保、雅化集團、容匯鋰業、天宜鋰業等5家鋰鹽供應商**效應進一步凸顯，氫氧化鋰總產量預計達到32萬噸，占2025年氫氧化鋰總產量42萬噸的，占比近8成。后要提醒的是。哪些股將受益于特斯拉急需氫氧化鋰？現代氫氧化鋰代理價格

    碳酸鋰的燒結溫度往往需達到900℃以上才能得到性能穩定的材料，難以作為高鎳三元材料的鋰源。不同于高鎳三元，NCM523、NCM333等中低鎳三元材料的燒結溫度較高，為降低原材料成本，主要采用電池級碳酸鋰作為鋰源。NCM622既可采用碳酸鋰也可采用氫氧化鋰，但采用氫氧化鋰可帶來更理想的電化學性能，因此也是海外正極材料廠商的優先。氫氧化鋰已丟失磷酸鐵鋰需求，但未來的主戰場并不此在2016年之前，磷酸鐵鋰材料曾經是中國市場氫氧化鋰的需求支柱之一。但由于鐵鋰路徑主打“低成本、高經濟性”，而氫氧化鋰的價格較高，導致其基本丟失了鐵鋰市場需求，被電池級碳酸鋰、甚至“準電池級”和工業級碳酸鋰所替代。但這也恰恰印證了未來全球新能源汽車供應鏈定位分層、需求分層的發展趨勢，氫氧化鋰的主戰場并不在磷酸鐵鋰。?磷酸鐵鋰材料的生產工藝主要分為固相合成法、液相合成法兩大類。在固相合成法中廣泛應用的是碳熱還原法，而液相合成法則包括水熱/溶劑熱法、溶膠凝膠法、共沉淀法等，其中水熱/溶劑熱法工藝快捷、為普及。?水熱/溶劑熱法采用1:1:3配比的FeSQ4、H3PO4、LiOH生產磷酸鐵鋰正極材料。盡管采用氫氧化鋰可帶來更好的材料電化學性能。氫氧化鋰行情鋰價目前水平下，跌破澳洲二線礦山現金成本。

    單水氫氧化鋰是一種強腐蝕性的白色晶體粉末，傳統應用領域主要在于鋰基潤滑脂、玻璃陶瓷及石油化工，但伴隨全球高鎳需求的升溫，電池材料已成為全球氫氧化鋰市場的驅動力。低熔點等特性使得采用氫氧化鋰燒結出的正極材料往往具備更優良的電化學性能，同時也是要求較低溫度燒結的8系以上NCM材料以及NCA材料的必然選擇。2020-2025高鎳化伴隨歐美新能源車市場的崛起而來我們預計2020-2025年，歐美新能源汽車市場將崛起，并將全球車載動力電池進入高鎳三元時代。我們判斷，高鎳三元大概率將由歐美車企率先導入、在歐美終端市場率先實現大規模推廣，在高鎳技術路徑上，中國車企大概率*將成為跟隨者。高鎳三元（NCM622、721、811、90505、NCA等）因高能量密度，對于新能源汽車續航里程的提升，但需要攻克安全性問題，因此讓車企和動力電池廠在其推廣中謹小慎微，2018年之前的實質性采用者*有Tesla。但展望2020-2025年，考慮到海外車企苛刻且完備的合規管理體系、嚴格的供應鏈認證、大規模的技術投入、循序漸進的導入，我們認為大眾、寶馬、戴姆勒等歐洲車企巨頭及其日韓電池供應商已經為高鎳三元的上量做好了準備。

    美國則是高確定性的特斯拉新車型投放下進一步放量。歐洲：碳排放大考在即，新能源車提速嚴苛的碳排放考核+高額補貼刺激雙管齊下，正反雙向激勵構成了歐洲市場新能源車的驅動力。碳排放是一種類似平均油耗的考核機制，但歐盟在數值的制定上較為激進：要求2021年乘用車新車型整體達到95g/Km（基準目標，會根據車型有一定調整）的二氧化碳排放水平（對應NEDC百公里油耗為），未達到目標的車企將面臨每額外1gCO2每公里每輛車95歐元的罰款（假如按照2018年的排放水平計算，歐洲車企2021年將面臨巨額罰款，因此大幅提升新能源車的滲透率勢在必行）。提高新能源車（純電和插混）的占比是車企應對大考的好方案，若按照整體避免罰款的思路測算，歐洲2021年整體新能源車需要至少達到約14%的滲透率，對應約169萬輛新能源車產銷量。需要強調的是，這一數字只是歐洲2021年的政策底線，歐洲可能再超預期。歐盟已明確汽車電動化的決心，且對產業的刺激強度空前。2020年5月，在對**后經濟刺激方案的討論中，包括歐委會以及歐洲多國政要均明確表示不會因經濟刺激而放棄氣候保護，隨后在5-6月多國紛紛出臺電動車刺激政策，強度空前。因此我們認為。新能源汽車快速發展，拉動鋰行業快速增長。

    目前正在磨合調試、產量爬坡，二期另外的萬噸產能仍處于工程建設階段，未來進度預計將與一期的達產進度相關。2018年天齊的氫氧化鋰實際產量約3600噸，后續的產量彈性將主要取決于西澳工廠，天齊與SKI、EcoPro、LGChem、Northvolt等海外藍籌客戶簽訂的長期合約也均以天齊澳洲下屬的TLK為供應主體。劍指電池級氫氧化鋰，全球鹽湖巨頭積極布局礦石資源由于礦石系在電池級氫氧化鋰上的品質優勢，全球鹽湖鋰資源巨頭在實施鹽湖擴能的同時，近年來也加碼了對于礦石資源和鋰化工體系的布局。具體例如Albemarle對于西澳Kemerton氫氧化鋰工廠的大規模投資（一期5萬噸/年，投資12億美元），及其對于西澳皮爾巴拉地區Wodgina鋰礦60%股權的收購（100%估值約億美元），以及SQM對于西澳MtHolland鋰礦50%股權的收購并計劃打造鋰礦采選-氫氧化鋰一體化產能。（具體可查閱我們前期發布的深度報告：《五礦證券研究所：有色金屬行業深度報告"鋰想"系列1：全球硬巖鋰礦縱覽，生存之戰與新機遇》（2019/12/9）在未來的行業趨勢上，我們判斷，鹽湖提鋰由于現金生產成本優勢明顯，將成為氯化鋰、碳酸鋰、工業級氫氧化鋰等基礎鋰產品的主導原料來源。亞洲海運市場氫氧化鋰價格下跌.河南買氫氧化鋰

鋰行業周期向下進入底部區間，尾部的西澳鋰精礦公司競爭加劇。現代氫氧化鋰代理價格

    未來1-2年電池級氫氧化鋰的需求蛋糕增長**屬于少數的頭部供應商，而不屬于行業整體。其中，Livent、Albemarle、贛鋒鋰業等全球氫氧化鋰**由于已成為特斯拉、大眾、寶馬等歐美車企及其日韓電池廠的供應商，即便在2019年存在庫存壓力，未來五年的氫氧化鋰銷量預計仍將較為飽滿，***的產品在海外市場也可以獲得合理的溢價。與此同時，二三線鋰鹽廠的氫氧化鋰產品銷售則將持續面臨較大壓力，只能等待中國高鎳三元需求、鋰基潤滑脂等全球工業需求的起量，但中國電池市場、全球工業級市場均對于價格高度敏感，給予產品品質的溢價通常并不充分。此外，在目前的成熟工藝體系下，礦石是生產***氫氧化鋰產品的理想原料，而鹽湖在基礎鋰鹽領域更可充分發揮其成本優勢，這將帶來鋰鹽供給格局的巨變。首先，Albemarle、SQM等全球鹽湖提鋰**為了確保未來在電池級氫氧化鋰的市場份額，近年來對于西澳礦石資源、氫氧化鋰加工廠的布局加碼。第二，由于在碳酸鋰領域鹽湖系的成本優勢明顯，同時磷酸鐵鋰、錳酸鋰不再需要***的電池級碳酸鋰，而中低鎳三元向高鎳三元升級又只是時間問題，我們預計2020-2025年礦石提鋰體系將更多聚焦、定位在電池級氫氧化鋰產品。現代氫氧化鋰代理價格