碳酸鋰的燒結溫度往往需達到900℃以上才能得到性能穩定的材料，難以作為高鎳三元材料的鋰源。不同于高鎳三元，NCM523、NCM333等中低鎳三元材料的燒結溫度較高，為降低原材料成本，主要采用電池級碳酸鋰作為鋰源。NCM622既可采用碳酸鋰也可采用氫氧化鋰，但采用氫氧化鋰可帶來更理想的電化學性能，因此也是海外正極材料廠商的優先。氫氧化鋰已丟失磷酸鐵鋰需求，但未來的主戰場并不此在2016年之前，磷酸鐵鋰材料曾經是中國市場氫氧化鋰的需求支柱之一。但由于鐵鋰路徑主打“低成本、高經濟性”，而氫氧化鋰的價格較高，導致其基本丟失了鐵鋰市場需求，被電池級碳酸鋰、甚至“準電池級”和工業級碳酸鋰所替代。但這也恰恰印證了未來全球新能源汽車供應鏈定位分層、需求分層的發展趨勢，氫氧化鋰的主戰場并不在磷酸鐵鋰。?磷酸鐵鋰材料的生產工藝主要分為固相合成法、液相合成法兩大類。在固相合成法中廣泛應用的是碳熱還原法，而液相合成法則包括水熱/溶劑熱法、溶膠凝膠法、共沉淀法等，其中水熱/溶劑熱法工藝快捷、為普及。?水熱/溶劑熱法采用1:1:3配比的FeSQ4、H3PO4、LiOH生產磷酸鐵鋰正極材料。盡管采用氫氧化鋰可帶來更好的材料電化學性能。【域倫實業?前線】年產2.5萬噸氫氧化鋰項目開工在即 美國雅保攪動中國鋰鹽市場。遼寧氫氧化鋰項目

    此外，無論在生產還是在運輸環節，還需要避免吸潮和團聚現象。?在破碎、磨細的生產過程中難免造成氫氧化鋰的損失，生產商不僅需要提高回收率，還需做好回收循環處理。?由于氫氧化鋰本身具備危險品的屬性（強堿性、腐蝕性）加上磨細過程中粉末的漂浮，微粉級產品的生產環境通常較為惡劣，要求廠商做好環保處理。對于下游的高鎳材料生產商而言，是去直接外購微粉級，還是采購粗顆粒電池級、自己來磨細，主要是一個關于成本經濟性的決策。材料廠自己磨細的優勢在于可避免運輸過程中的碳化和吸潮，但劣勢在于需要具備危險品的處理資質。但若材料廠自身的磨細產能供不應求或品質不達標，則將不得不在市場上直接外購微粉級產品作為補充，這在2019年的市場中體現的較為充分，并支撐了少數專業磨細產能的崛起。總體而言，目前日本的正極材料廠商傾向于自己來磨細，韓國的正極材料廠商更傾向于委外獲得微粉產品，國內一部分正極材料企業外購微粉、一部分在新建設的高鎳產線中已經自行配套了微粉產線。因此我們認為，微粉級產品將擁有相對于粗顆粒電池級氫氧化鋰產品的溢價，但由于微粉的生產工序較短，除非出現環保事件或重大政策變更，其溢價在中長期仍將被控制在有限的區間。湖南氫氧化鋰走勢【五礦證券研究】鋰想系列2：氫氧化鋰的大時代。

    Livent采取“本地產能配套本地需求”的策略，在當前美國、中國兩大氫氧化鋰生產基地的基礎上，未來不排除在全球其他重要的新能源汽車終端市場新增苛化產能。Albemarle：全球前列鋰礦、鹽湖為基石，未來氫氧化鋰主要來自礦石系美國雅保（Albemarle）是全球大的鋰化合物生產商和全球大的氫氧化鋰生產商。公司目前在全球擁有三個氫氧化鋰生產基地，并具備鹽湖+礦石兩套氫氧化鋰生產體系，氫氧化鋰年產能合計4萬噸。據產能建設計劃，至2024年雅保公司將擁有五個氫氧化鋰生產基地，年產能擴大至14萬噸。雅保公司一方面繼承了洛克伍德的鹽湖生產氫氧化鋰體系（2015年初完成收購洛克伍德），另一方面，2017年再次通過對中國老牌鋰鹽廠--江鋰新材料（尼科國潤）的收購和整合，獲取了礦石生產電池級氫氧化鋰的工藝和產線。目前雅保也已成為全球車企、電池廠的鋰原料供應商之一。公司大的競爭優勢在于旗下擁有全球質量的礦石資源和鹽湖資源，其資源包括智利Atacama鹽湖提鋰、美國SilverPeak鹽湖提鋰、西澳泰利森-格林布什鋰礦（49%參股）、西澳Wodgina鋰礦（60%控股），這四大基石資源為后端的鋰化合物產能提供了充裕的上游資源保障。同時。

    公司控股的氫氧化鋰產能合計有望達到14萬噸，其中權益產能10萬噸。此外，為降低內生的資本開支，雅保也在積極探索在鋰鹽廠環節的外延機會。?上游資源保障：（1）配套智利Atacama鹽湖，LaNegra鋰鹽廠的碳酸鋰年產能力有望在2021年由當前的4萬噸擴大至8萬噸。（2）美國內華達SilverPeak鹽湖的碳酸鋰年產能約6000噸，未來具備一定的挖潛可能性。（3）泰利森-格林布什鋰礦的化學級鋰精礦年產能已在2019下半年由60萬噸擴大至120萬噸（16萬噸LCE），未來計劃進一步擴大至180萬噸（24萬噸LCE）。（4）Wodgina在2019年基本完成三條年產25萬噸、總計75萬噸的鋰精礦產能建設（10萬噸LCE），但未完成調試，在雅保完成60%股權收購后該礦山被關停維護，未來不排除為西澳Kemerton氫氧化鋰工廠供應鋰精礦。SQM：鹽湖與礦石氫氧化鋰齊頭并進，產量過半流向韓國市場借助智利Atacama鹽湖得天獨厚的資源稟賦和氣候條件，以及44平方公里廣闊的鹽田（可調節鉀鋰產量），SQM在基礎鋰化合物領域無愧全球**、成本優勢，其產銷策略往往決定全球鋰鹽價格的邊際走勢，但SQM若謀求在電池級氫氧化鋰產品上有所斬獲，還需調整產品定位，并在工藝層面苦下內功。在氫氧化鋰戰略上。氫氧化鋰出口高增,國內材料企業受益全球新能源車放量.

    高競爭力車型競相投放，國內新能源車產銷加速在即。從目前形勢看，2020年國內新能源車產銷量難以超越120萬輛，意味著2018年以來，國內新能源車產銷量幾乎沒有實現增長。長時間蓄力后，國內新能源車市場也迎來了國產特斯拉Model3的放量和逐步降價、明星車型比亞迪漢EV的投放、合資車企陸續電動化，加上理想、蔚來、小鵬等具備互聯網思維和打法的新勢力企業帶著看點十足的產品登場。國內消費者可選擇產品的競爭力和性價比提升。也鑒于此，我們認為國內新能源車產銷提速在即，以高鎳為主、鐵鋰為輔的新能源車產銷結構將拉動國內氫氧化鋰需求。7萬噸——兩種方式測算2021年電氫增量需求?通過兩種方式測算2021年電池級氫氧化鋰需求增量：（1）通過新能源車產銷量推算，預計2021年全球電氫增量需求約萬噸；（2）通過電池廠高鎳電池排產推算，預計2021年全球電氫需求增量約萬噸。需求測算方式一：通過新能源車產量推算我們首先通過假設新能源車總量的方式來測算氫氧化鋰需求。假設有二：（1）假設2021年中國新能源車產量150萬輛，海外新能源車產量251萬輛；（2）假設2021年中國乘用新能源車LFP1市占率約29%（LFP版Model3和比亞迪漢EV兩款明星車型放量）。觀察丨LG化學向Kidman購買巨額氫氧化鋰。廣東單氫氧化鋰

鈷市交易清淡 氫氧化鋰價格下行。遼寧氫氧化鋰項目

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