補貼政策放緩，新能源汽車產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)力量正逐步由向市場需求過度，高性能、長續(xù)航電動車汽車成為各大車企爭奪的焦點。三元正極材料“高鎳化”成為提升電池能量密度的主要途徑，與此同時鋰鹽的需求主體將向氫氧化鋰切換。伴隨著2020-2021年全球動力電池新增產(chǎn)能投產(chǎn)，氫氧化鋰需求量將會出現(xiàn)增長。數(shù)據(jù)給了直觀反饋。2019-2025年，全球動力電池的裝機量將由，年均復(fù)合增長率達37%。由此帶來的2025年全球動力鋰電氫氧化鋰需求預(yù)計達到45萬噸，可供參考的是2019年該數(shù)據(jù)*為。短期產(chǎn)能擴張主要聚焦于國內(nèi)供應(yīng)商，預(yù)計2021年起全球成熟質(zhì)量氫氧化鋰產(chǎn)能將現(xiàn)供給缺口，或催化氫氧化鋰價格迎來上漲。長遠來看，鋰鹽供給整體符合二八原則。到2025年氫氧化鋰前5企業(yè)總產(chǎn)量預(yù)計達到32萬噸，占當(dāng)前全球氫氧化鋰總產(chǎn)量42萬噸的，占比近8成。未來，氫氧化鋰**生產(chǎn)商或?qū)⒊尸F(xiàn)“步步為營，強者愈強”趨勢。少數(shù)的頭部供應(yīng)商瓜分歐美終端車企和電池廠的長單協(xié)議，二線企業(yè)*能分到“蛋糕”的外溢，并不得不更多的在國內(nèi)現(xiàn)貨市場上搏殺。氫氧化鋰新一輪需求周期當(dāng)前正極材料鋰源主要使用碳酸鋰、氫氧化鋰兩種，而三元高鎳發(fā)展趨勢下，電池級氫氧化鋰是高鎳三元材料的必然選擇。一方面。氫氧化鋰價格走低 鈷鹽價格依然承壓。鹽酸氫氧化鋰現(xiàn)價

    氫氧化鋰石灰燒結(jié)法1.鋰輝石精礦(一般含氧化鋰6%)，與石灰石混合磨細，在1150～1250℃下燒結(jié)生成鋁酸鋰和硅酸鈣，經(jīng)濕磨粉碎，用洗液浸出氫氧化鋰，經(jīng)沉降過濾，浸出液經(jīng)蒸發(fā)濃縮，結(jié)晶生成一水氫氧化鋰成品，其化學(xué)方程式為：Li2O·AI2O3·4SiO2+8CaO→Li2O·Al2O3+4[2CaO·SiO2]Li2O·AI2O3+Ca(OH)2→2LiOH+CaO·AI2O32.攪拌下將工業(yè)氫氧化鋰溶于冷水中，濾去不溶物，濾液加熱蒸發(fā)至出現(xiàn)結(jié)晶，冷卻后甩干，即制得一水合氫氧化鋰試劑。3.用一水合氫氧化鋰為原料，在裝有五氧化二磷的干燥器中干燥數(shù)日，可得到無水氫氧化鋰。也可在氫氣流中緩慢加熱一水合氫氧化鋰至140℃脫水而制得。 鹽酸氫氧化鋰現(xiàn)價氫氧化鋰新高之后還有新高.

    未來1-2年電池級氫氧化鋰的終端需求主體是歐美的車企巨頭，除了嚴(yán)格的品質(zhì)要求和較長的認(rèn)證周期，海外“藍籌客戶”供應(yīng)鏈對于鋰鹽廠的ESG也有的要求。工藝路徑似不深奧，實戰(zhàn)卻并不簡單礦石、鹽湖生產(chǎn)氫氧化鋰的工藝路徑成熟，但在“實戰(zhàn)”中穩(wěn)定生產(chǎn)***的氫氧化鋰產(chǎn)品卻并不簡單，尤其除雜的工藝門檻較高，下游客戶通常也有差異化的指標(biāo)要求，這也注定氫氧化鋰、尤其電池級氫氧化鋰難以成為標(biāo)準(zhǔn)化的大宗商品。近年來氫氧化鋰的生產(chǎn)流程屢有創(chuàng)新，生產(chǎn)線的自動化程度也在不斷提高，但與此同時資本開支強度也在走高。首先，在礦石提鋰方面，為了兼顧碳酸鋰、氫氧化鋰兩個產(chǎn)品的市場需求，并節(jié)約資本開支，前端共用大窯、后端同時上線碳酸鋰和氫氧化鋰加工產(chǎn)能的方式在行業(yè)內(nèi)越來越普遍。其中，工藝路徑又可分為兩類。（1）并行模式：利用鋰精礦焙燒、酸化生產(chǎn)硫酸鋰溶液，一部分硫酸鋰經(jīng)碳酸鈉沉鋰、過濾除雜、蒸發(fā)濃縮、磁分離、干燥等工序生產(chǎn)電池級碳酸鋰，另一部分硫酸鋰通過氫氧化鈉進行轉(zhuǎn)化，經(jīng)過濾、蒸發(fā)濃縮、結(jié)晶（部分采用多次結(jié)晶）、干燥等工序生產(chǎn)電池級氫氧化鋰。（2）先后模式：可利用鋰精礦一步生產(chǎn)電池級氫氧化鋰，再根據(jù)下游需求。

    由于供過于求，從2018年至今，鋰鹽價格幾乎呈單邊下跌，鋰鹽價格的反轉(zhuǎn)時點也一直是行業(yè)關(guān)注的重中之重。價格的反轉(zhuǎn)和實際的動態(tài)供需反轉(zhuǎn)往往同步，但鋰鹽的動態(tài)需求由新能源車的預(yù)期主導(dǎo)，而鋰鹽在新能源車產(chǎn)業(yè)鏈上距離裝車還有多個環(huán)節(jié)，需求的多級放大和每級的庫存調(diào)節(jié)使得實際的動態(tài)需求測算存在一定困難，也使靜態(tài)需求對投資的指導(dǎo)意義降低。本文我們在中性偏謹(jǐn)慎的假設(shè)下，通過“新能源車→氫氧化鋰靜態(tài)需求→氫氧化鋰動態(tài)需求”和“電池廠高鎳電池排產(chǎn)→氫氧化鋰動態(tài)需求”兩種方式測算，力求得到更有把握的2021年電池級氫氧化鋰動態(tài)需求量。通過供需兩方面的測算，我們認(rèn)為電池級氫氧化鋰將于2021-2022年面臨一定程度的供給緊張，其價格的實質(zhì)性反轉(zhuǎn)或已十分接近。**之后，新能源車的增長曲線將更加陡峭突如其來的全球**推遲了新能源車的生產(chǎn)和銷售，但并未推遲歐盟的碳排放考核。新能源車爆發(fā)的起點被推后，但目標(biāo)卻沒有推后，增長曲線將因此變得更加陡峭，也增大了供給向需求匹配和同步的難度。我們認(rèn)為2021年在歐美帶領(lǐng)下，全球新能源車產(chǎn)銷將實現(xiàn)跨越式增長，其中歐洲是嚴(yán)苛的碳排放考核+高額補貼刺激的雙重邏輯。海運氫氧化鋰價格下跌，中國市場價格在假期中持穩(wěn)。

    例如作為鹵水提鋰吸附劑的添加）、占比3%，電池領(lǐng)域的需求達到萬噸、占比78%。在鋰電池萬噸的氫氧化鋰需求中，消費類電池的需求約萬噸，動力電池需求約萬噸。此外，我們預(yù)計在2022年，全球鋰電池領(lǐng)域?qū)τ跉溲趸嚨男枨罅繉⒊^對于碳酸鋰的需求量。在上述測算過程中，我們在單位KWh的理論鋰鹽需求中考慮了10%的損耗水平，并納入了動力供應(yīng)鏈的備貨周期。?預(yù)計至2025年，全球單水氫氧化鋰的需求總量將大幅增長至，由于電池領(lǐng)域需求結(jié)構(gòu)的變遷，未來氫氧化鋰的市場總體量甚至也將超過碳酸鋰。（1）鋰基潤滑脂等傳統(tǒng)工業(yè)的需求量將溫和增長至萬噸，低價環(huán)境將重新激發(fā)此類工業(yè)需求的活力；（2）鋰電池領(lǐng)域的需求量預(yù)計將大幅增長至萬噸，其中車載動力需求將高達萬噸，消費類需求預(yù)計*將維持溫和擴張；（3）其他少量用于特殊工業(yè)領(lǐng)域。全球采購模式的關(guān)鍵轉(zhuǎn)變，OEMs直接鎖定上游鋰原料在需求側(cè)，我們認(rèn)為2015年以來新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生的大變化在于電池級鋰鹽采購模式的轉(zhuǎn)變。此前在電池應(yīng)用領(lǐng)域，對接鋰鹽廠的**是其直接下游--正極材料，后來電池企業(yè)開始穿透材料廠、涉足上游資源的鎖定。氫氧化鋰需求量持續(xù)增長，2023年開始就已經(jīng)反超碳酸鋰。智能氫氧化鋰的制備

氫氧化鋰出口高增,國內(nèi)材料企業(yè)受益全球新能源車放量.鹽酸氫氧化鋰現(xiàn)價

    未來1-2年電池級氫氧化鋰的需求蛋糕增長**屬于少數(shù)的頭部供應(yīng)商，而不屬于行業(yè)整體。其中，Livent、Albemarle、贛鋒鋰業(yè)等全球氫氧化鋰**由于已成為特斯拉、大眾、寶馬等歐美車企及其日韓電池廠的供應(yīng)商，即便在2019年存在庫存壓力，未來五年的氫氧化鋰銷量預(yù)計仍將較為飽滿，***的產(chǎn)品在海外市場也可以獲得合理的溢價。與此同時，二三線鋰鹽廠的氫氧化鋰產(chǎn)品銷售則將持續(xù)面臨較大壓力，只能等待中國高鎳三元需求、鋰基潤滑脂等全球工業(yè)需求的起量，但中國電池市場、全球工業(yè)級市場均對于價格高度敏感，給予產(chǎn)品品質(zhì)的溢價通常并不充分。此外，在目前的成熟工藝體系下，礦石是生產(chǎn)***氫氧化鋰產(chǎn)品的理想原料，而鹽湖在基礎(chǔ)鋰鹽領(lǐng)域更可充分發(fā)揮其成本優(yōu)勢，這將帶來鋰鹽供給格局的巨變。首先，Albemarle、SQM等全球鹽湖提鋰**為了確保未來在電池級氫氧化鋰的市場份額，近年來對于西澳礦石資源、氫氧化鋰加工廠的布局加碼。第二，由于在碳酸鋰領(lǐng)域鹽湖系的成本優(yōu)勢明顯，同時磷酸鐵鋰、錳酸鋰不再需要***的電池級碳酸鋰，而中低鎳三元向高鎳三元升級又只是時間問題，我們預(yù)計2020-2025年礦石提鋰體系將更多聚焦、定位在電池級氫氧化鋰產(chǎn)品。鹽酸氫氧化鋰現(xiàn)價