補貼政策放緩，新能源汽車產(chǎn)業(yè)主導力量正逐步由向市場需求過度，高性能、長續(xù)航電動車汽車成為各大車企爭奪的焦點。三元正極材料“高鎳化”成為提升電池能量密度的主要途徑，與此同時鋰鹽的需求主體將向氫氧化鋰切換。伴隨著2020-2021年全球動力電池新增產(chǎn)能投產(chǎn)，氫氧化鋰需求量將會出現(xiàn)增長。數(shù)據(jù)給了直觀反饋。2019-2025年，全球動力電池的裝機量將由，年均復合增長率達37%。由此帶來的2025年全球動力鋰電氫氧化鋰需求預計達到45萬噸，可供參考的是2019年該數(shù)據(jù)*為。短期產(chǎn)能擴張主要聚焦于國內(nèi)供應商，預計2021年起全球成熟質(zhì)量氫氧化鋰產(chǎn)能將現(xiàn)供給缺口，或催化氫氧化鋰價格迎來上漲。長遠來看，鋰鹽供給整體符合二八原則。到2025年氫氧化鋰前5企業(yè)總產(chǎn)量預計達到32萬噸，占當前全球氫氧化鋰總產(chǎn)量42萬噸的，占比近8成。未來，氫氧化鋰**生產(chǎn)商或?qū)⒊尸F(xiàn)“步步為營，強者愈強”趨勢。少數(shù)的頭部供應商瓜分歐美終端車企和電池廠的長單協(xié)議，二線企業(yè)*能分到“蛋糕”的外溢，并不得不更多的在國內(nèi)現(xiàn)貨市場上搏殺。氫氧化鋰新一輪需求周期當前正極材料鋰源主要使用碳酸鋰、氫氧化鋰兩種，而三元高鎳發(fā)展趨勢下，電池級氫氧化鋰是高鎳三元材料的必然選擇。一方面。【域倫實業(yè)?前線】年產(chǎn)2.5萬噸氫氧化鋰項目開工在即 美國雅保攪動中國鋰鹽市場。電池氫氧化鋰對比價

    ?未來無論是由車企鎖單、還是由電池鎖單，電池級氫氧化鋰的使用者依然是正極材料廠商（更準確的說法是全球頭部的正極材料），且在長單之外不可避免仍將有相當體量的散單，因此即便下游的采購模式改變，鋰鹽廠也不應厚此薄彼。2022年鋰電池對于氫氧化鋰的需求量將超過碳酸鋰全球氫氧化鋰需求增長的驅(qū)動因素已完成從鋰基潤滑脂到鋰電池的轉(zhuǎn)移。（1）在傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域，氫氧化鋰產(chǎn)品主要被應用在高級鋰基潤滑脂領(lǐng)域，其余可被用于玻璃陶瓷、石油化工以及生產(chǎn)其它的鋰產(chǎn)品，此外也被用于核電廠反應堆冷卻劑調(diào)節(jié)pH值和核級樹脂轉(zhuǎn)型。鋰基潤滑脂的綜合性能優(yōu)于其主要競爭對手鈣基潤滑脂（實用溫度范圍寬、壽命長、耐摩擦耐腐蝕），但若氫氧化鋰的價格過高，下游客戶也將切換至鈣基，目前鋰產(chǎn)品的低價環(huán)境總體有利于全球鋰基潤滑脂需求的修復。（2）電池應用屬于氫氧化鋰產(chǎn)品較為新興的下游需求領(lǐng)域，但自2010年以來已快速成長為全球氫氧化鋰的需求主體，也是未來需求增長的驅(qū)動。根據(jù)我們在全球氫氧化鋰需求模型中的測算：?我們判斷，2019年單水氫氧化鋰的全球需求總量達到。其中，鋰基潤滑脂等傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域的全球需求約萬噸、占比20%，其他特殊工業(yè)領(lǐng)域的需求約2500噸。進口氫氧化鋰劑量全球氫氧化鋰供給“二八法則” 。

    而不具備氫氧化鋰工藝Know-how的礦石提鋰廠商將面臨產(chǎn)能被出清的壓力。數(shù)據(jù)結(jié)論，基于對全球32條氫氧化鋰產(chǎn)線的研究根據(jù)對全球32條生產(chǎn)線的覆蓋，我們判斷2019年全球單水氫氧化鋰的設計產(chǎn)能總計達到萬噸（實物噸），其中中國設計產(chǎn)能總計萬噸（包括在中國建廠的外資企業(yè)），海外產(chǎn)能為6萬噸（包括中國企業(yè)的海外產(chǎn)能）。預計至2025年，全球單水氫氧化鋰產(chǎn)能將大幅增長至萬噸，其中，中國產(chǎn)能預計將增長至萬噸，海外產(chǎn)能預計將增長至萬噸，同時海外產(chǎn)能的全球占比預計將從2019年的29%增長至2025年的43%。在上述產(chǎn)能統(tǒng)計中，我們*包含了資源+鋰鹽一體化產(chǎn)能以及碳酸鋰苛化生產(chǎn)氫氧化鋰產(chǎn)能（一次生產(chǎn)），剔除了氫氧化鋰提純產(chǎn)能以及磨細產(chǎn)能（屬于二次處理）。在產(chǎn)銷量和供需平衡方面，我們預計2019年全球單水氫氧化鋰產(chǎn)銷量為萬噸（統(tǒng)計口徑中盡量采用銷量），需求量約為。短期過剩較為明顯，一方面與氫氧化鋰目前高庫存的現(xiàn)實基本面相符，另外也與統(tǒng)計口徑以及不同鋰鹽、鋰深加工產(chǎn)品之間的相互轉(zhuǎn)化相關(guān)。也正因為不同的鋰化合物之間可以相對靈活的轉(zhuǎn)化，盡管電池級氫氧化鋰產(chǎn)品具備較高的生產(chǎn)壁壘，但也難以在中長期走出**于碳酸鋰的**行情。

    具體測算方式為先通過預測產(chǎn)量推算出靜態(tài)氫氧化鋰需求（不考慮庫存變動），然后預測全產(chǎn)業(yè)鏈的超量采購，再減去前一年的超量采購得出當年需求。通過推算可得，2021年全球電池級氫氧化鋰的動態(tài)需求達到萬噸，相對2020年增量高達萬噸；2022年全球電氫動態(tài)需求為萬噸，2020-2022兩年間合計增量高達萬噸。。需求測算方式二：通過電池廠高鎳排產(chǎn)規(guī)劃推算由于電池廠的實際排產(chǎn)量往往大于實際裝機量，因此根據(jù)電池廠的排產(chǎn)規(guī)劃來反推氫氧化鋰需求，需要做的調(diào)整更少（不再需要考慮電池廠和車企的電池庫存變動），理論上預測精度更高。由于高鎳三元電池訂單主要集中于松下、LG化學、SKI、三星SDI、寧德時代五家電池巨頭手中，因此本文*考慮這五家電池巨頭，先推測他們的高鎳電池排產(chǎn)計劃，然后進一步推測對應的氫氧化鋰需求。根據(jù)2018-2019年數(shù)據(jù)可知，產(chǎn)業(yè)鏈對氫氧化鋰的采購往往大于實際排產(chǎn)所需。2018/2019兩年，實際采購分別為排產(chǎn)所需的142%/151%。然而在*考慮2021年20%備庫比例下的情況下（我們認為是偏保守的），2021年全球電池級氫氧化鋰動態(tài)需求增量高達萬噸，2022年增量為萬噸（17%備庫比例，依舊保守）。2020-2022年，兩年間氫氧化鋰動態(tài)需求大增萬噸。供給緊張之下。觀察丨LG化學向Kidman購買巨額氫氧化鋰。

    可供應五大類、超過40種的鋰產(chǎn)品，是全球產(chǎn)品齊全的鋰供應商之一。贛鋒也是全球大的金屬鋰生產(chǎn)商，在電池級鋰鹽方面也收獲了海外供應鏈的充分認可。?在上游資源持續(xù)補短板，在資源和加工兩個環(huán)節(jié)構(gòu)建成本優(yōu)勢。贛鋒從2017年前的一家需外購原料的加工企業(yè)，已成長為一家擁有西澳固體鋰礦、阿根廷鹽湖、北美黏土資源的上下游一體化**，為實現(xiàn)在鋰化工環(huán)節(jié)的“低成本擴能”提供了資源保障。?堅持“小步快跑”的策略，內(nèi)生、外延穩(wěn)健成長。首先，實現(xiàn)了A+H兩地上市、維持了健康的財務指標；第二，在產(chǎn)能擴張的資本投入上堅持精細化管理，控制財務負擔；第三，多元化、高附加值的鋰深加工產(chǎn)品和全球化的客戶結(jié)構(gòu)帶來了更加穩(wěn)健的盈利，盡管公司業(yè)績彈性對鋰鹽價格高度敏感，但其成長并不依賴于商品價格周期。天齊鋰業(yè)：氫氧化鋰關(guān)鍵在于西澳奎納納工廠天齊鋰業(yè)51%控股的泰利森-格林布什鋰礦已完成CG2擴能，合計年產(chǎn)120萬噸化學級鋰精礦，可為天齊的鋰鹽廠穩(wěn)定供應***、低成本的原料。天齊旗下四川射洪基地的年產(chǎn)5000噸氫氧化鋰已基本滿產(chǎn)；全資子公司TLK（TianqiLithiumKwinana）旗下的西澳奎納納一期年產(chǎn)2019年內(nèi)已經(jīng)投產(chǎn)，更新后的資本開支約澳元。上海域倫實業(yè)拉動氫氧化鋰需求及供需分析。技術(shù)氫氧化鋰什么價格

域倫實業(yè)H1凈利8.4億 2萬噸氫氧化鋰已投產(chǎn)。電池氫氧化鋰對比價

    ?鐵鋰返潮對國內(nèi)電氫需求有一定影響，但或于國內(nèi)。考慮2021年25%和10%LFP國內(nèi)滲透率兩種情況，氫氧化鋰需求之差為萬噸；換言之，LFP國內(nèi)滲透率從10%提升至25%后，國內(nèi)電氫需求會下降21%（以LFP10%滲透率下國內(nèi)電氫需求為基數(shù)）。但這樣的影響于國內(nèi)：日韓鋰電產(chǎn)業(yè)整體缺乏鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈也無相關(guān)經(jīng)驗，并且LG、SKI等技術(shù)路線以軟包為主（軟包無法應用CTP）。考慮到日韓電池廠下游主要是歐美車企，因此鐵鋰難以在日韓和歐美施展拳腳。考慮到電氫需求主要在海外，如果以2021年全球電氫需求作為基數(shù)，LFP在國內(nèi)市占率提升導致的全球電氫需求下降*為4%。來自“5系+CTP”的挑戰(zhàn)？通過高電壓、大電芯和CTP（大模組）技術(shù)，寧德時代為榮威ER6配套了5系+CTP的方案，從而以萬元的售價（低配價格），在A級車緊湊的空間內(nèi)實現(xiàn)了600km的續(xù)航（比亞迪漢EV屬于C級車）。這是NEDC續(xù)航600km以上車型價格下探到20萬元以內(nèi)。以低售價和緊湊平臺實現(xiàn)高續(xù)航，說明電池成本和體積能量密度同時得到了較好控制。由于5系材料*屬于中鎳的范疇，使用碳酸鋰即可，對氫氧化鋰的需求邏輯構(gòu)成一定程度的弱化。合資車仍堅持高鎳路線，量化來看5系CTP對2021年國內(nèi)氫氧化鋰需求總體影響不大。電池氫氧化鋰對比價