未來1-2年電池級氫氧化鋰的需求蛋糕增長**屬于少數(shù)的頭部供應(yīng)商，而不屬于行業(yè)整體。其中，Livent、Albemarle、贛鋒鋰業(yè)等全球氫氧化鋰**由于已成為特斯拉、大眾、寶馬等歐美車企及其日韓電池廠的供應(yīng)商，即便在2019年存在庫存壓力，未來五年的氫氧化鋰銷量預(yù)計(jì)仍將較為飽滿，***的產(chǎn)品在海外市場也可以獲得合理的溢價。與此同時，二三線鋰鹽廠的氫氧化鋰產(chǎn)品銷售則將持續(xù)面臨較大壓力，只能等待中國高鎳三元需求、鋰基潤滑脂等全球工業(yè)需求的起量，但中國電池市場、全球工業(yè)級市場均對于價格高度敏感，給予產(chǎn)品品質(zhì)的溢價通常并不充分。此外，在目前的成熟工藝體系下，礦石是生產(chǎn)***氫氧化鋰產(chǎn)品的理想原料，而鹽湖在基礎(chǔ)鋰鹽領(lǐng)域更可充分發(fā)揮其成本優(yōu)勢，這將帶來鋰鹽供給格局的巨變。首先，Albemarle、SQM等全球鹽湖提鋰**為了確保未來在電池級氫氧化鋰的市場份額，近年來對于西澳礦石資源、氫氧化鋰加工廠的布局加碼。第二，由于在碳酸鋰領(lǐng)域鹽湖系的成本優(yōu)勢明顯，同時磷酸鐵鋰、錳酸鋰不再需要***的電池級碳酸鋰，而中低鎳三元向高鎳三元升級又只是時間問題，我們預(yù)計(jì)2020-2025年礦石提鋰體系將更多聚焦、定位在電池級氫氧化鋰產(chǎn)品。跨國鋰業(yè)巨頭不僅看好氫氧化鋰 還伺機(jī)擴(kuò)張版圖。電池級氫氧化鋰大概費(fèi)用

    歐洲電動車2021年完成約169萬輛這一“政策底線”，確定性較高。歐洲2019年新能源車銷量*56萬，意味著2019-2021歐洲將至少完成200%增長。美國：特斯拉是驅(qū)動力特斯拉驅(qū)動下，預(yù)計(jì)美國2021年新能源車產(chǎn)銷量59萬輛。美國新能源車市場和歐洲邏輯孑然不同，更接近于消費(fèi)驅(qū)動的市場。美國市場的驅(qū)動力來自特斯拉，其在美國市場的市占率超過了六成。特斯拉是目前全球新能源車中確定性高的品牌，考慮到特斯拉新車型ModelY在美國的進(jìn)一步產(chǎn)能爬坡及放量，我們認(rèn)為2021年特斯拉美國銷量有望達(dá)到38萬輛（2020年預(yù)計(jì)22萬輛），同時全美新能源車銷量有望達(dá)到59萬輛。中國：站在政策驅(qū)動和消費(fèi)驅(qū)動的十字路口在雙積分的約束和高競爭力車型的驅(qū)動下，預(yù)計(jì)2021年國內(nèi)新能源車產(chǎn)銷量約150萬輛。雙積分的邏輯是考核車企的新能源車滲透率，若滲透率不足可以選擇向滲透率富余（有多余積分）的企業(yè)購買，否則將面臨部分車型停產(chǎn)的行政處罰。在具體的規(guī)則中，車企當(dāng)年多余的新能源積分（正分）可以向下一年結(jié)轉(zhuǎn)，結(jié)轉(zhuǎn)比例由工信部決定（結(jié)轉(zhuǎn)比例是工信部調(diào)整雙積分政策對車企約束力的方式）。按照50%/100%的結(jié)轉(zhuǎn)比例測算，國內(nèi)市場2021年實(shí)現(xiàn)總體正積分的低新能源車產(chǎn)銷量分別為162/140萬輛。電池級氫氧化鋰直銷價域倫實(shí)業(yè)碼資源布局，氫氧化鋰產(chǎn)能再上臺階。

    也就是2020Q4-2021Q1，或?qū)⑹请A段性電池級氫氧化鋰供給緊張的時間段，國內(nèi)電氫漲價窗口也有望于這一時間段內(nèi)開啟，我們將其定性為強(qiáng)需求拉動下氫氧化鋰價格的實(shí)質(zhì)性反轉(zhuǎn)，而非**反彈，預(yù)計(jì)國內(nèi)電氫單噸盈利將持續(xù)回暖，終有望達(dá)到或超過1萬元/噸（目前行業(yè)平均水平不足3000元/噸，部分*盈虧持平）。2021年出口氫氧化鋰價格也有望上漲，但由于定價機(jī)制的關(guān)系，可能滯后于國內(nèi)。出口價格一般錨定鋰輝石、國內(nèi)現(xiàn)貨價格、日韓海關(guān)鋰鹽價格三大因素，這三大因素2021年均有望先后上漲：（1）隨著需求強(qiáng)勁增長和庫存去化，鋰輝石價格將反彈（我們認(rèn)為2021年有望反彈至450-500美元/噸）；（2）國內(nèi)現(xiàn)貨價格如上文分析將出現(xiàn)上漲，隨后帶動部分定價隨行就市的出口訂單漲價，之后部分帶動整體上漲。碳酸鋰價格可能先于氫氧化鋰上漲，但終幅度預(yù)計(jì)小于氫氧化鋰。在鐵鋰需求拉動下，碳酸鋰價格或先于氫氧化鋰價格上漲，但總漲幅我們認(rèn)為會低于氫氧化鋰：氫氧化鋰2021年將面臨產(chǎn)能層面的緊張，而碳酸鋰（由于礦石轉(zhuǎn)化產(chǎn)能普遍虧損）目前產(chǎn)能利用率較低，價格上漲會刺激產(chǎn)能利用率回升，對漲價趨勢形成壓制。

    公司結(jié)合市場需求、持續(xù)在氫氧化鋰等優(yōu)勢領(lǐng)域的重點(diǎn)投入。不過，Livent指引產(chǎn)能擴(kuò)張將通過經(jīng)營性現(xiàn)金流來解決，但在鋰行業(yè)的寒冬之中，公司能否如期鎖定阿根廷鹽湖每期擴(kuò)能所需的資金依然需要驗(yàn)證。?FMCLithium在2018年分拆上市之際，指引至2025年底，將阿根廷HombreMuerto鹽湖的碳酸鋰產(chǎn)能從萬噸/年分四期擴(kuò)大至萬噸/年，同時指引將全球氫氧化鋰產(chǎn)能從。?在分拆上市后，Livent指引阿根廷鹽湖的一期擴(kuò)能（9500噸/年）將于2020下半年如期落地，美國北卡BessemerCity的第二條氫氧化鋰產(chǎn)線（5000噸/年）也有望于2020年末投產(chǎn)。至2020年末，公司將擁有的上游資源年產(chǎn)能，以及的氫氧化鋰年產(chǎn)能（中國萬噸、美國萬噸），但后續(xù)的擴(kuò)能進(jìn)度仍待驗(yàn)證。此外，未來公司鹽湖所產(chǎn)的碳酸鋰將絕大部分作為原料生產(chǎn)氫氧化鋰，碳酸鋰的直接銷售占比將持續(xù)被壓縮，鹽湖所產(chǎn)的氯化鋰將作為生產(chǎn)金屬鋰等鋰深加工的原料。?盡管Livent采用鹽湖碳酸鋰苛化生產(chǎn)氫氧化鋰，公司及其前身在提鋰工藝的長期積淀為產(chǎn)品品質(zhì)和一致性提供了有力保障。從全球代鋰離子電池開始，公司一直是全球鋰電池供應(yīng)系統(tǒng)的氫氧化鋰供應(yīng)商。此外，為了規(guī)避潛在的逆全球化風(fēng)險、并滿足全球各大市場的電池原料需求。然后將數(shù)據(jù)帶進(jìn)去，得到碳酸鋰和氫氧化鋰的需求量。

    將一部分的氫氧化鋰作為中間品、碳化生產(chǎn)電池級碳酸鋰。此外，若鋰鹽廠已經(jīng)非常明確產(chǎn)品定位和客戶需求，也會建設(shè)單獨(dú)的、非聯(lián)動的氫氧化鋰或碳酸鋰產(chǎn)線。第二，在鹽湖生產(chǎn)氫氧化鋰方面，成熟工藝是首先生產(chǎn)出碳酸鋰，再通過苛化法生產(chǎn)氫氧化鋰產(chǎn)品。但由于鹽湖碳酸鋰本身的雜質(zhì)含量較多，加上鹽湖提鋰企業(yè)傾向于將***的碳酸鋰產(chǎn)品直接外售，將工業(yè)級（或次優(yōu)）的碳酸鋰作為原料用于后端氫氧化鋰的生產(chǎn)，這將導(dǎo)致其氫氧化鋰產(chǎn)品的品質(zhì)、一致性難以得到保障。目前苛化生產(chǎn)氫氧化鋰的鋰鹽生產(chǎn)商包括Livent（原FMCLithium）、Albemarle（美國KingsMountain產(chǎn)能）、SQM（智利LaNegra產(chǎn)能）、俄羅斯的三家加工廠，此外Orocobre也正在日本建設(shè)氫氧化鋰產(chǎn)線。即使經(jīng)過了長期的工業(yè)化生產(chǎn)，鹽湖系氫氧化鋰的產(chǎn)品品質(zhì)真正得到電池客戶認(rèn)可的依然*有Livent。在苛化法之外，鹽湖提鋰企業(yè)也在積極試驗(yàn)鹵水電解生產(chǎn)氫氧化鋰的工藝，未來有望在青海率先得到商業(yè)化嘗試，但在批量生產(chǎn)中，其工藝成熟度和產(chǎn)品品質(zhì)依然有待觀察和驗(yàn)證。此外，生產(chǎn)線的自動化也正在構(gòu)成氫氧化鋰生產(chǎn)商的競爭力。（1）全自動化的生產(chǎn)線是確保產(chǎn)品低雜質(zhì)、產(chǎn)品一致性的先決條件。【五礦證券研究】鋰想系列2：氫氧化鋰的大時代。有口碑的氫氧化鋰說明書

氫氧化鋰出口高增,國內(nèi)材料企業(yè)受益全球新能源車放量.電池級氫氧化鋰大概費(fèi)用

    危險性概述健康危害：該品具有強(qiáng)腐蝕性，能灼傷眼睛、皮膚和上呼吸道，口服腐蝕消化道，可引起死亡。吸入，可引起喉、***癥、痙攣，化學(xué)性肺炎、肺水腫等。環(huán)境危害：對環(huán)境可能有危害，對水體可造成污染。燃爆危險：該品不燃，具強(qiáng)腐蝕性，可致人體灼傷。急救措施皮膚接觸：立即脫去污染的衣著，用大量流動清水沖洗至少15分鐘或使用硼酸溶液中和。就醫(yī)。眼睛接觸：立即提起眼瞼，用大量流動清水或生理鹽水徹底沖洗至少15分鐘。就醫(yī)。吸入：迅速脫離現(xiàn)場至空氣新鮮處。保持呼吸道通暢。如呼吸困難，給輸氧。如呼吸停止，立即進(jìn)行人工呼吸。就醫(yī)。食入：用水漱口，給飲牛奶或蛋清。就醫(yī)。消防措施危險特性：腐蝕性強(qiáng)。與酸發(fā)生中和反應(yīng)并放熱。在水中形成腐蝕性溶液。有害燃燒產(chǎn)物：可能產(chǎn)生有害的毒性煙霧。滅火方法：消防人員必須穿全身耐酸堿消防服。滅火時盡可能將容器從火場移至空曠處。然后根據(jù)著火原因選擇適當(dāng)滅火劑滅火。泄漏應(yīng)急處理應(yīng)急處理：隔離泄漏污染區(qū)，限制出入。建議應(yīng)急處理人員戴防塵口罩，穿防腐防毒服。不要直接接觸泄漏物。小量泄漏：小心掃起，轉(zhuǎn)移至安全場所。大量泄漏：收集回收或運(yùn)至廢物處理場所處置。操作注意事項(xiàng)：密閉操作。

電池級氫氧化鋰大概費(fèi)用