高競爭力車型競相投放，國內(nèi)新能源車產(chǎn)銷加速在即。從目前形勢看，2020年國內(nèi)新能源車產(chǎn)銷量難以超越120萬輛，意味著2018年以來，國內(nèi)新能源車產(chǎn)銷量幾乎沒有實現(xiàn)增長。長時間蓄力后，國內(nèi)新能源車市場也迎來了國產(chǎn)特斯拉Model3的放量和逐步降價、明星車型比亞迪漢EV的投放、合資車企陸續(xù)電動化，加上理想、蔚來、小鵬等具備互聯(lián)網(wǎng)思維和打法的新勢力企業(yè)帶著看點十足的產(chǎn)品登場。國內(nèi)消費者可選擇產(chǎn)品的競爭力和性價比提升。也鑒于此，我們認(rèn)為國內(nèi)新能源車產(chǎn)銷提速在即，以高鎳為主、鐵鋰為輔的新能源車產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)將拉動國內(nèi)氫氧化鋰需求。7萬噸——兩種方式測算2021年電氫增量需求?通過兩種方式測算2021年電池級氫氧化鋰需求增量：（1）通過新能源車產(chǎn)銷量推算，預(yù)計2021年全球電氫增量需求約萬噸；（2）通過電池廠高鎳電池排產(chǎn)推算，預(yù)計2021年全球電氫需求增量約萬噸。需求測算方式一：通過新能源車產(chǎn)量推算我們首先通過假設(shè)新能源車總量的方式來測算氫氧化鋰需求。假設(shè)有二：（1）假設(shè)2021年中國新能源車產(chǎn)量150萬輛，海外新能源車產(chǎn)量251萬輛；（2）假設(shè)2021年中國乘用新能源車LFP1市占率約29%（LFP版Model3和比亞迪漢EV兩款明星車型放量）。電池級碳酸鋰價格向工業(yè)級碳酸鋰靠攏.河北氫氧化鋰股

    ?由于歐美終端車企、日韓鋰電**對于上游鋰化合物品質(zhì)、一致性、穩(wěn)定性的要求苛刻，認(rèn)證周期較長，海外市場的需求機遇并不屬于全行業(yè)。全球梯隊的氫氧化鋰供應(yīng)商將首先瓜分這一“藍籌客戶的訂單”，尤其是直接來自海外終端車企的長單，二、三線氫氧化鋰廠商*能享受到“需求蛋糕的外溢”，并不得不去等待中國高鎳需求的上量。?數(shù)據(jù)也在印證上述判斷。（1）中國作為全球大的氫氧化鋰生產(chǎn)基地，2019年1-10月向日本市場出口量達到，同比大幅增長99%；2019年1-10月向韓國市場出口量達到萬噸，同比大幅增長98%；2019年1-10月向其他國家出口氫氧化鋰總量*1689噸，同比下滑24%。（2）與此同時，全球另一大氫氧化鋰生產(chǎn)國--智利對于韓國的氫氧化鋰出口量也呈現(xiàn)趨勢性增長。氫氧化鋰將抬升全球鋰鹽的成本中樞未來氫氧化鋰將成為三元動力電池的需求主體，將有望增大其價格彈性，但由于轉(zhuǎn)化產(chǎn)能的存在，氫氧化鋰價格難以與碳酸鋰“脫鉤”。歷史數(shù)據(jù)也表明，氫氧化鋰相對碳酸鋰的溢價具備彈性，但在6-12個月維度將收斂回歸，2012年以來氫氧化鋰產(chǎn)品在中國現(xiàn)貨市場的平均價差約，在亞太現(xiàn)貨市場整體的價差約為2119美元/噸。向前看，我們認(rèn)為：（1）基于全球累計產(chǎn)能成本曲線。青海氫氧化鋰和鹽碳酸鋰一路下行底在哪兒？氫氧化鋰?yán)^續(xù)頹然？

    公司控股的氫氧化鋰產(chǎn)能合計有望達到14萬噸，其中權(quán)益產(chǎn)能10萬噸。此外，為降低內(nèi)生的資本開支，雅保也在積極探索在鋰鹽廠環(huán)節(jié)的外延機會。?上游資源保障：（1）配套智利Atacama鹽湖，LaNegra鋰鹽廠的碳酸鋰年產(chǎn)能力有望在2021年由當(dāng)前的4萬噸擴大至8萬噸。（2）美國內(nèi)華達SilverPeak鹽湖的碳酸鋰年產(chǎn)能約6000噸，未來具備一定的挖潛可能性。（3）泰利森-格林布什鋰礦的化學(xué)級鋰精礦年產(chǎn)能已在2019下半年由60萬噸擴大至120萬噸（16萬噸LCE），未來計劃進一步擴大至180萬噸（24萬噸LCE）。（4）Wodgina在2019年基本完成三條年產(chǎn)25萬噸、總計75萬噸的鋰精礦產(chǎn)能建設(shè)（10萬噸LCE），但未完成調(diào)試，在雅保完成60%股權(quán)收購后該礦山被關(guān)停維護，未來不排除為西澳Kemerton氫氧化鋰工廠供應(yīng)鋰精礦。SQM：鹽湖與礦石氫氧化鋰齊頭并進，產(chǎn)量過半流向韓國市場借助智利Atacama鹽湖得天獨厚的資源稟賦和氣候條件，以及44平方公里廣闊的鹽田（可調(diào)節(jié)鉀鋰產(chǎn)量），SQM在基礎(chǔ)鋰化合物領(lǐng)域無愧全球**、成本優(yōu)勢，其產(chǎn)銷策略往往決定全球鋰鹽價格的邊際走勢，但SQM若謀求在電池級氫氧化鋰產(chǎn)品上有所斬獲，還需調(diào)整產(chǎn)品定位，并在工藝層面苦下內(nèi)功。在氫氧化鋰戰(zhàn)略上。

    分析中國之外的氫氧化鋰產(chǎn)能、產(chǎn)量：?智利的氫氧化鋰產(chǎn)量主要來自SQM的LaNegra鋰鹽廠，采用智利Atacama鹽湖的碳酸鋰作為原料、苛化生產(chǎn)氫氧化鋰，在2018年內(nèi)產(chǎn)能已從6000噸/年擴大至/年，未來計劃進一步擴大至萬噸/年。?美國的氫氧化鋰產(chǎn)量主要來自Livent（原FMCLithium）旗下的BessemerCity工廠和Albemarle的KingsMountain工廠，二者均采用鹽湖碳酸鋰苛化生產(chǎn)氫氧化鋰，未來已明確的產(chǎn)能擴張將主要來自Livent。?俄羅斯擁有三家主要的氫氧化鋰加工廠，目前的有效產(chǎn)能約為7000-8000噸，主要進口碳酸鋰苛化生產(chǎn)氫氧化鋰，并為部分頭部鋰資源商提供代工。?我們預(yù)計2020-2025年，西澳也將成為全球重要的氫氧化鋰產(chǎn)地，天齊澳洲的Kwinana、Albemarle的Kemerton--兩大氫氧化鋰生產(chǎn)基地將先后投入運營。?此外，我們預(yù)計未來歐洲也將建成數(shù)個氫氧化鋰提純工廠或者苛化工廠，以匹配歐洲本地的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，服務(wù)于“保障歐洲電池原料供給安全性”的戰(zhàn)略目標(biāo)。分企業(yè)：梯隊供應(yīng)商鎖定供應(yīng)鏈綜合品質(zhì)、客戶、產(chǎn)能、資源保障等關(guān)鍵指標(biāo)，我們認(rèn)為目前全球電池級氫氧化鋰供應(yīng)的梯隊包括Livent、Albemarle、贛鋒鋰業(yè)、容匯鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)。鋰行業(yè)發(fā)展趨勢研判——堅守和破局。

industryTemplate亞洲海運市場氫氧化鋰價格下跌.現(xiàn)代氫氧化鋰收購價格

【五礦證券研究】鋰想系列2：氫氧化鋰的大時代。河北氫氧化鋰股

    未來1-2年電池級氫氧化鋰的終端需求主體是歐美的車企巨頭，除了嚴(yán)格的品質(zhì)要求和較長的認(rèn)證周期，海外“藍籌客戶”供應(yīng)鏈對于鋰鹽廠的ESG也有的要求。工藝路徑似不深奧，實戰(zhàn)卻并不簡單礦石、鹽湖生產(chǎn)氫氧化鋰的工藝路徑成熟，但在“實戰(zhàn)”中穩(wěn)定生產(chǎn)***的氫氧化鋰產(chǎn)品卻并不簡單，尤其除雜的工藝門檻較高，下游客戶通常也有差異化的指標(biāo)要求，這也注定氫氧化鋰、尤其電池級氫氧化鋰難以成為標(biāo)準(zhǔn)化的大宗商品。近年來氫氧化鋰的生產(chǎn)流程屢有創(chuàng)新，生產(chǎn)線的自動化程度也在不斷提高，但與此同時資本開支強度也在走高。首先，在礦石提鋰方面，為了兼顧碳酸鋰、氫氧化鋰兩個產(chǎn)品的市場需求，并節(jié)約資本開支，前端共用大窯、后端同時上線碳酸鋰和氫氧化鋰加工產(chǎn)能的方式在行業(yè)內(nèi)越來越普遍。其中，工藝路徑又可分為兩類。（1）并行模式：利用鋰精礦焙燒、酸化生產(chǎn)硫酸鋰溶液，一部分硫酸鋰經(jīng)碳酸鈉沉鋰、過濾除雜、蒸發(fā)濃縮、磁分離、干燥等工序生產(chǎn)電池級碳酸鋰，另一部分硫酸鋰通過氫氧化鈉進行轉(zhuǎn)化，經(jīng)過濾、蒸發(fā)濃縮、結(jié)晶（部分采用多次結(jié)晶）、干燥等工序生產(chǎn)電池級氫氧化鋰。（2）先后模式：可利用鋰精礦一步生產(chǎn)電池級氫氧化鋰，再根據(jù)下游需求。河北氫氧化鋰股