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而不具備氫氧化鋰工藝Know-how的礦石提鋰廠商將面臨產(chǎn)能被出清的壓力。數(shù)據(jù)結(jié)論，基于對(duì)全球32條氫氧化鋰產(chǎn)線的研究根據(jù)對(duì)全球32條生產(chǎn)線的覆蓋，我們判斷2019年全球單水氫氧化鋰的設(shè)計(jì)產(chǎn)能總計(jì)達(dá)到萬(wàn)噸（實(shí)物噸），其中中國(guó)設(shè)計(jì)產(chǎn)能總計(jì)萬(wàn)噸（包括在中國(guó)建廠的外資企業(yè)），海外產(chǎn)能為6萬(wàn)噸（包括中國(guó)企業(yè)的海外產(chǎn)能）。預(yù)計(jì)至2025年，全球單水氫氧化鋰產(chǎn)能將大幅增長(zhǎng)至萬(wàn)噸，其中，中國(guó)產(chǎn)能預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)至萬(wàn)噸，海外產(chǎn)能預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)至萬(wàn)噸，同時(shí)海外產(chǎn)能的全球占比預(yù)計(jì)將從2019年的29%增長(zhǎng)至2025年的43%。在上述產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)中，我們*包含了資源+鋰鹽一體化產(chǎn)能以及碳酸鋰苛化生產(chǎn)氫氧化鋰產(chǎn)能（一次生產(chǎn)...

單水氫氧化鋰是一種強(qiáng)腐蝕性的白色晶體粉末，傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域主要在于鋰基潤(rùn)滑脂、玻璃陶瓷及石油化工，但伴隨全球高鎳需求的升溫，電池材料已成為全球氫氧化鋰市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)力。低熔點(diǎn)等特性使得采用氫氧化鋰燒結(jié)出的正極材料往往具備更優(yōu)良的電化學(xué)性能，同時(shí)也是要求較低溫度燒結(jié)的8系以上NCM材料以及NCA材料的必然選擇。2020-2025高鎳化伴隨歐美新能源車(chē)市場(chǎng)的崛起而來(lái)我們預(yù)計(jì)2020-2025年，歐美新能源汽車(chē)市場(chǎng)將崛起，并將全球車(chē)載動(dòng)力電池進(jìn)入高鎳三元時(shí)代。我們判斷，高鎳三元大概率將由歐美車(chē)企率先導(dǎo)入、在歐美終端市場(chǎng)率先實(shí)現(xiàn)大規(guī)模推廣，在高鎳技術(shù)路徑上，中國(guó)車(chē)企大概率*將成為跟隨者。高鎳三元（NC...

具體測(cè)算方式為先通過(guò)預(yù)測(cè)產(chǎn)量推算出靜態(tài)氫氧化鋰需求（不考慮庫(kù)存變動(dòng)），然后預(yù)測(cè)全產(chǎn)業(yè)鏈的超量采購(gòu)，再減去前一年的超量采購(gòu)得出當(dāng)年需求。通過(guò)推算可得，2021年全球電池級(jí)氫氧化鋰的動(dòng)態(tài)需求達(dá)到萬(wàn)噸，相對(duì)2020年增量高達(dá)萬(wàn)噸；2022年全球電氫動(dòng)態(tài)需求為萬(wàn)噸，2020-2022兩年間合計(jì)增量高達(dá)萬(wàn)噸。。需求測(cè)算方式二：通過(guò)電池廠高鎳排產(chǎn)規(guī)劃推算由于電池廠的實(shí)際排產(chǎn)量往往大于實(shí)際裝機(jī)量，因此根據(jù)電池廠的排產(chǎn)規(guī)劃來(lái)反推氫氧化鋰需求，需要做的調(diào)整更少（不再需要考慮電池廠和車(chē)企的電池庫(kù)存變動(dòng)），理論上預(yù)測(cè)精度更高。由于高鎳三元電池訂單主要集中于松下、LG化學(xué)、SKI、三星SDI、寧德時(shí)代五家電池...

?未來(lái)無(wú)論是由車(chē)企鎖單、還是由電池鎖單，電池級(jí)氫氧化鋰的使用者依然是正極材料廠商（更準(zhǔn)確的說(shuō)法是全球頭部的正極材料），且在長(zhǎng)單之外不可避免仍將有相當(dāng)體量的散單，因此即便下游的采購(gòu)模式改變，鋰鹽廠也不應(yīng)厚此薄彼。2022年鋰電池對(duì)于氫氧化鋰的需求量將超過(guò)碳酸鋰全球氫氧化鋰需求增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素已完成從鋰基潤(rùn)滑脂到鋰電池的轉(zhuǎn)移。（1）在傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域，氫氧化鋰產(chǎn)品主要被應(yīng)用在高級(jí)鋰基潤(rùn)滑脂領(lǐng)域，其余可被用于玻璃陶瓷、石油化工以及生產(chǎn)其它的鋰產(chǎn)品，此外也被用于核電廠反應(yīng)堆冷卻劑調(diào)節(jié)pH值和核級(jí)樹(shù)脂轉(zhuǎn)型。鋰基潤(rùn)滑脂的綜合性能優(yōu)于其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手鈣基潤(rùn)滑脂（實(shí)用溫度范圍寬、壽命長(zhǎng)、耐摩擦耐腐蝕），但若氫...

目前正在磨合調(diào)試、產(chǎn)量爬坡，二期另外的萬(wàn)噸產(chǎn)能仍處于工程建設(shè)階段，未來(lái)進(jìn)度預(yù)計(jì)將與一期的達(dá)產(chǎn)進(jìn)度相關(guān)。2018年天齊的氫氧化鋰實(shí)際產(chǎn)量約3600噸，后續(xù)的產(chǎn)量彈性將主要取決于西澳工廠，天齊與SKI、EcoPro、LGChem、Northvolt等海外藍(lán)籌客戶簽訂的長(zhǎng)期合約也均以天齊澳洲下屬的TLK為供應(yīng)主體。劍指電池級(jí)氫氧化鋰，全球鹽湖巨頭積極布局礦石資源由于礦石系在電池級(jí)氫氧化鋰上的品質(zhì)優(yōu)勢(shì)，全球鹽湖鋰資源巨頭在實(shí)施鹽湖擴(kuò)能的同時(shí)，近年來(lái)也加碼了對(duì)于礦石資源和鋰化工體系的布局。具體例如Albemarle對(duì)于西澳Kemerton氫氧化鋰工廠的大規(guī)模投資（一期5萬(wàn)噸/年，投資12億美元）...

未來(lái)1-2年電池級(jí)氫氧化鋰的需求蛋糕增長(zhǎng)**屬于少數(shù)的頭部供應(yīng)商，而不屬于行業(yè)整體。其中，Livent、Albemarle、贛鋒鋰業(yè)等全球氫氧化鋰**由于已成為特斯拉、大眾、寶馬等歐美車(chē)企及其日韓電池廠的供應(yīng)商，即便在2019年存在庫(kù)存壓力，未來(lái)五年的氫氧化鋰銷量預(yù)計(jì)仍將較為飽滿，***的產(chǎn)品在海外市場(chǎng)也可以獲得合理的溢價(jià)。與此同時(shí)，二三線鋰鹽廠的氫氧化鋰產(chǎn)品銷售則將持續(xù)面臨較大壓力，只能等待中國(guó)高鎳三元需求、鋰基潤(rùn)滑脂等全球工業(yè)需求的起量，但中國(guó)電池市場(chǎng)、全球工業(yè)級(jí)市場(chǎng)均對(duì)于價(jià)格高度敏感，給予產(chǎn)品品質(zhì)的溢價(jià)通常并不充分。此外，在目前的成熟工藝體系下，礦石是生產(chǎn)***氫氧化鋰產(chǎn)品的理想...

而大部分的礦石資源和鋰鹽廠的定位將轉(zhuǎn)移并聚焦在電池級(jí)氫氧化鋰等產(chǎn)品。但在中長(zhǎng)期，我們也需高度重視提鋰工藝的創(chuàng)新對(duì)于供給格局的改變，不排除未來(lái)電解法等新興技術(shù)將實(shí)現(xiàn)從鹵水直接生產(chǎn)氫氧化鋰，或進(jìn)一步大幅降低鹽湖提鋰的成本。預(yù)計(jì)2025年全球氫氧化鋰需求大幅增長(zhǎng)至約57萬(wàn)噸我們判斷，2019年全球單水氫氧化鋰的需求總量達(dá)到萬(wàn)噸，其中鋰離子電池領(lǐng)域的需求量約萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2020年全球單水氫氧化鋰的需求總量將增長(zhǎng)至，2025年將進(jìn)一步大幅增長(zhǎng)至萬(wàn)噸，2019-2025年CAGR約。氫氧化鋰的采購(gòu)模式也正在發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，全球終端車(chē)企和電池已直接涉及氫氧化鋰原材料的鎖定，國(guó)內(nèi)部分車(chē)企和電池廠甚至間接投...

公司結(jié)合市場(chǎng)需求、持續(xù)在氫氧化鋰等優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域的重點(diǎn)投入。不過(guò)，Livent指引產(chǎn)能擴(kuò)張將通過(guò)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流來(lái)解決，但在鋰行業(yè)的寒冬之中，公司能否如期鎖定阿根廷鹽湖每期擴(kuò)能所需的資金依然需要驗(yàn)證。?FMCLithium在2018年分拆上市之際，指引至2025年底，將阿根廷HombreMuerto鹽湖的碳酸鋰產(chǎn)能從萬(wàn)噸/年分四期擴(kuò)大至萬(wàn)噸/年，同時(shí)指引將全球氫氧化鋰產(chǎn)能從。?在分拆上市后，Livent指引阿根廷鹽湖的一期擴(kuò)能（9500噸/年）將于2020下半年如期落地，美國(guó)北卡BessemerCity的第二條氫氧化鋰產(chǎn)線（5000噸/年）也有望于2020年末投產(chǎn)。至2020年末，公司將擁有的上...

高鎳三元材料要求燒結(jié)溫度不宜過(guò)高，否則影響倍率性能；而碳酸鋰在900℃燒結(jié)才能帶來(lái)理想性能，因此熔點(diǎn)*471℃的氫氧化鋰成為必然選擇。另一方面，氫氧化鋰相比碳酸鋰的熔點(diǎn)更低，可降低材料燒結(jié)溫度、優(yōu)化電化學(xué)性能，且穩(wěn)定性和一致性更佳。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年全球氫氧化鋰需求約8萬(wàn)噸，其中全球動(dòng)力鋰電池氫氧化鋰需求約。預(yù)計(jì)至2025年全球動(dòng)力鋰電氫氧化鋰需求約45萬(wàn)噸，其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求量，海外市場(chǎng)，占比近7成。這其中海外高鎳電池快速增長(zhǎng)成為重要驅(qū)動(dòng)力，尤其是NCA/NCM811“高鎳化”。預(yù)計(jì)NCA/NCM811高鎳正極占比將較2019年27%提升至73%，增幅近46個(gè)百分比。2025年海...

2019年磷酸鐵鋰在乘用車(chē)領(lǐng)域的滲透率*為5%。隨著CTP技術(shù)的問(wèn)世和產(chǎn)業(yè)化（全稱CelltoPack，比亞迪也稱“刀片電池”，是一種簡(jiǎn)化電池封裝、提升集成度進(jìn)而大幅提高體積容量密度的做法），磷酸鐵鋰車(chē)型的續(xù)航得到大幅強(qiáng)化。目前具性的車(chē)型比亞迪漢EV，其長(zhǎng)續(xù)航版的NEDC續(xù)航里程已經(jīng)高達(dá)605KM。在CTP技術(shù)的加持下，磷酸鐵鋰電池徹底顛覆往日續(xù)航里程低的刻板印象，甚至達(dá)到了往年部分高鎳三元車(chē)型的續(xù)航水平。CTP和刀片電池，的確有助于鐵鋰市占率的大幅提升。磷酸鐵鋰在CTP和刀片電池兩大產(chǎn)品的帶動(dòng)下，其在國(guó)內(nèi)乘用車(chē)領(lǐng)域的市占率將從2019年的5%迅速反彈至2020年的約21%，隨后高上探...

將一部分的氫氧化鋰作為中間品、碳化生產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰。此外，若鋰鹽廠已經(jīng)非常明確產(chǎn)品定位和客戶需求，也會(huì)建設(shè)單獨(dú)的、非聯(lián)動(dòng)的氫氧化鋰或碳酸鋰產(chǎn)線。第二，在鹽湖生產(chǎn)氫氧化鋰方面，成熟工藝是首先生產(chǎn)出碳酸鋰，再通過(guò)苛化法生產(chǎn)氫氧化鋰產(chǎn)品。但由于鹽湖碳酸鋰本身的雜質(zhì)含量較多，加上鹽湖提鋰企業(yè)傾向于將***的碳酸鋰產(chǎn)品直接外售，將工業(yè)級(jí)（或次優(yōu)）的碳酸鋰作為原料用于后端氫氧化鋰的生產(chǎn)，這將導(dǎo)致其氫氧化鋰產(chǎn)品的品質(zhì)、一致性難以得到保障。目前苛化生產(chǎn)氫氧化鋰的鋰鹽生產(chǎn)商包括Livent（原FMCLithium）、Albemarle（美國(guó)KingsMountain產(chǎn)能）、SQM（智利LaNegra產(chǎn)能...

歐洲電動(dòng)車(chē)2021年完成約169萬(wàn)輛這一“政策底線”，確定性較高。歐洲2019年新能源車(chē)銷量*56萬(wàn)，意味著2019-2021歐洲將至少完成200%增長(zhǎng)。美國(guó)：特斯拉是驅(qū)動(dòng)力特斯拉驅(qū)動(dòng)下，預(yù)計(jì)美國(guó)2021年新能源車(chē)產(chǎn)銷量59萬(wàn)輛。美國(guó)新能源車(chē)市場(chǎng)和歐洲邏輯孑然不同，更接近于消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)。美國(guó)市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)力來(lái)自特斯拉，其在美國(guó)市場(chǎng)的市占率超過(guò)了六成。特斯拉是目前全球新能源車(chē)中確定性高的品牌，考慮到特斯拉新車(chē)型ModelY在美國(guó)的進(jìn)一步產(chǎn)能爬坡及放量，我們認(rèn)為2021年特斯拉美國(guó)銷量有望達(dá)到38萬(wàn)輛（2020年預(yù)計(jì)22萬(wàn)輛），同時(shí)全美新能源車(chē)銷量有望達(dá)到59萬(wàn)輛。中國(guó)：站在政策驅(qū)動(dòng)和消費(fèi)驅(qū)...

補(bǔ)貼政策放緩，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)力量正逐步由向市場(chǎng)需求過(guò)度，高性能、長(zhǎng)續(xù)航電動(dòng)車(chē)汽車(chē)成為各大車(chē)企爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。三元正極材料“高鎳化”成為提升電池能量密度的主要途徑，與此同時(shí)鋰鹽的需求主體將向氫氧化鋰切換。伴隨著2020-2021年全球動(dòng)力電池新增產(chǎn)能投產(chǎn)，氫氧化鋰需求量將會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)給了直觀反饋。2019-2025年，全球動(dòng)力電池的裝機(jī)量將由，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)37%。由此帶來(lái)的2025年全球動(dòng)力鋰電氫氧化鋰需求預(yù)計(jì)達(dá)到45萬(wàn)噸，可供參考的是2019年該數(shù)據(jù)*為。短期產(chǎn)能擴(kuò)張主要聚焦于國(guó)內(nèi)供應(yīng)商，預(yù)計(jì)2021年起全球成熟質(zhì)量氫氧化鋰產(chǎn)能將現(xiàn)供給缺口，或催化氫氧化鋰價(jià)格迎來(lái)上漲。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看...

目前正在磨合調(diào)試、產(chǎn)量爬坡，二期另外的萬(wàn)噸產(chǎn)能仍處于工程建設(shè)階段，未來(lái)進(jìn)度預(yù)計(jì)將與一期的達(dá)產(chǎn)進(jìn)度相關(guān)。2018年天齊的氫氧化鋰實(shí)際產(chǎn)量約3600噸，后續(xù)的產(chǎn)量彈性將主要取決于西澳工廠，天齊與SKI、EcoPro、LGChem、Northvolt等海外藍(lán)籌客戶簽訂的長(zhǎng)期合約也均以天齊澳洲下屬的TLK為供應(yīng)主體。劍指電池級(jí)氫氧化鋰，全球鹽湖巨頭積極布局礦石資源由于礦石系在電池級(jí)氫氧化鋰上的品質(zhì)優(yōu)勢(shì)，全球鹽湖鋰資源巨頭在實(shí)施鹽湖擴(kuò)能的同時(shí)，近年來(lái)也加碼了對(duì)于礦石資源和鋰化工體系的布局。具體例如Albemarle對(duì)于西澳Kemerton氫氧化鋰工廠的大規(guī)模投資（一期5萬(wàn)噸/年，投資12億美元）...

2-3次），在每次結(jié)晶中對(duì)于除雜的Know-how尤其關(guān)鍵，否則不僅產(chǎn)品指標(biāo)不達(dá)標(biāo)、還增加成本。在各項(xiàng)雜質(zhì)指標(biāo)外，生產(chǎn)商還需確保適宜的產(chǎn)品粒徑和產(chǎn)品一致性。即便生產(chǎn)出了合格產(chǎn)品，生產(chǎn)商還需避免氫氧化鋰在運(yùn)輸過(guò)程中的結(jié)塊和碳化，氫氧化鋰產(chǎn)品也不適合長(zhǎng)時(shí)間儲(chǔ)存，否則需進(jìn)行二次處理。?另外，氫氧化鋰具備強(qiáng)堿性和強(qiáng)腐蝕性，本質(zhì)上屬于一種危險(xiǎn)品。在環(huán)保趨嚴(yán)的大環(huán)境下，我們預(yù)計(jì)氫氧化鋰、尤其微粉氫氧化鋰和無(wú)水氫氧化鋰的生產(chǎn)資質(zhì)門(mén)檻將走高。微粉級(jí)氫氧化鋰，材料廠是外購(gòu)還是內(nèi)部處理？在電池應(yīng)用中，高鎳三元材料廠商在外購(gòu)電池級(jí)氫氧化鋰之后需要進(jìn)行磨細(xì)，以便于混料燒結(jié)得到更好的材料性能，因此微粉級(jí)氫氧化鋰...

成為切入全球供應(yīng)鏈的加分項(xiàng)。即期低迷，但未來(lái)氫氧化鋰將鋰鹽價(jià)格的修復(fù)對(duì)于氫氧化鋰的產(chǎn)品價(jià)格，我們主要有四點(diǎn)判斷：?考慮到產(chǎn)品間的轉(zhuǎn)化產(chǎn)能，未來(lái)氫氧化鋰的價(jià)格趨勢(shì)依然將與碳酸鋰一致；若高鎳化在2020-2025年如期推進(jìn)，我們預(yù)計(jì)氫氧化鋰將未來(lái)鋰鹽價(jià)格的修復(fù)和反彈。?歷史證明，氫氧化鋰相對(duì)碳酸鋰溢價(jià)具備彈性，未來(lái)不排除由于結(jié)構(gòu)性供需以及環(huán)保等因素，導(dǎo)致在3-6個(gè)月的時(shí)間維度出現(xiàn)較大的價(jià)差。但2019年全球鋰鹽行業(yè)所積累的氫氧化鋰庫(kù)存較為充分，在2020年**季度出現(xiàn)溢價(jià)增大的概率不大。?對(duì)于中國(guó)鋰鹽現(xiàn)貨市場(chǎng)，我們預(yù)計(jì)價(jià)格有望在2020Q1至2020Q2筑底，下半年或啟動(dòng)溫和修復(fù)（訂單驅(qū)動(dòng)...

否則微粉工序?qū)⒈幌掠斡脩羲鶅?nèi)部化。軟實(shí)力同樣重要，ESG是切入全球供應(yīng)鏈的關(guān)鍵因素電池級(jí)氫氧化鋰的需求主體來(lái)自歐美終端車(chē)企，其供應(yīng)系統(tǒng)除了看重產(chǎn)品品質(zhì)、資源保障能力等“硬實(shí)力”之外，為了保證發(fā)展新能源汽車(chē)的“綠色初心”，同樣高度重視上游供應(yīng)商的ESG評(píng)價(jià)（Environment環(huán)境保護(hù)、SocialResponsibility社會(huì)責(zé)任、CorporateGovernance公司治理），并將其視為關(guān)鍵的篩選指標(biāo)。作為范例，在2019年底德國(guó)寶馬與贛鋒鋰業(yè)簽署的長(zhǎng)達(dá)五年期（2020-2024年）的氫氧化鋰供應(yīng)協(xié)議中，明確要求后者采用來(lái)自澳洲的鋰輝石精礦作為原料，從而規(guī)避鹽湖提鋰在鹵水抽取、...

電池級(jí)氫氧化鋰是高鎳三元材料的必然選擇單水氫氧化鋰的鋰含量低于碳酸鋰（1kg單水氫氧化鋰折算*約碳酸鋰當(dāng)量）、價(jià)格卻往往比碳酸鋰更高，且因強(qiáng)堿性容易造成對(duì)設(shè)備的腐蝕，即便如此，氫氧化鋰依然是NCM811、NCA等高鎳三元材料必然選擇，主要有下述一正一反兩大原因。一方面，高鎳三元材料要求燒結(jié)溫度不宜過(guò)高，否則影響倍率性能。制備高鎳三元材料要求燒結(jié)溫度適中，NCM811需要燒結(jié)溫度至少控制在800℃以下、NCM90505需要控制在740℃左右。燒結(jié)溫度升高，材料結(jié)晶度將提升，晶粒變大、比表面積變小，不利于充放電過(guò)程中鋰離子的脫嵌。同時(shí)，燒結(jié)溫度過(guò)高也將導(dǎo)致鋰鎳混排現(xiàn)象，難以煅燒出所要求計(jì)量...

危險(xiǎn)性概述健康危害：該品具有強(qiáng)腐蝕性，能灼傷眼睛、皮膚和上呼吸道，口服腐蝕消化道，可引起死亡。吸入，可引起喉、***癥、痙攣，化學(xué)性肺炎、肺水腫等。環(huán)境危害：對(duì)環(huán)境可能有危害，對(duì)水體可造成污染。燃爆危險(xiǎn)：該品不燃，具強(qiáng)腐蝕性，可致人體灼傷。急救措施皮膚接觸：立即脫去污染的衣著，用大量流動(dòng)清水沖洗至少15分鐘或使用硼酸溶液中和。就醫(yī)。眼睛接觸：立即提起眼瞼，用大量流動(dòng)清水或生理鹽水徹底沖洗至少15分鐘。就醫(yī)。吸入：迅速脫離現(xiàn)場(chǎng)至空氣新鮮處。保持呼吸道通暢。如呼吸困難，給輸氧。如呼吸停止，立即進(jìn)行人工呼吸。就醫(yī)。食入：用水漱口，給飲牛奶或蛋清。就醫(yī)。消防措施危險(xiǎn)特性：腐蝕性強(qiáng)。與酸發(fā)生...

可供應(yīng)五大類、超過(guò)40種的鋰產(chǎn)品，是全球產(chǎn)品齊全的鋰供應(yīng)商之一。贛鋒也是全球大的金屬鋰生產(chǎn)商，在電池級(jí)鋰鹽方面也收獲了海外供應(yīng)鏈的充分認(rèn)可。?在上游資源持續(xù)補(bǔ)短板，在資源和加工兩個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)建成本優(yōu)勢(shì)。贛鋒從2017年前的一家需外購(gòu)原料的加工企業(yè)，已成長(zhǎng)為一家擁有西澳固體鋰礦、阿根廷鹽湖、北美黏土資源的上下游一體化**，為實(shí)現(xiàn)在鋰化工環(huán)節(jié)的“低成本擴(kuò)能”提供了資源保障。?堅(jiān)持“小步快跑”的策略，內(nèi)生、外延穩(wěn)健成長(zhǎng)。首先，實(shí)現(xiàn)了A+H兩地上市、維持了健康的財(cái)務(wù)指標(biāo)；第二，在產(chǎn)能擴(kuò)張的資本投入上堅(jiān)持精細(xì)化管理，控制財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)；第三，多元化、高附加值的鋰深加工產(chǎn)品和全球化的客戶結(jié)構(gòu)帶來(lái)了更加穩(wěn)健的...

單水氫氧化鋰是一種強(qiáng)腐蝕性的白色晶體粉末，傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域主要在于鋰基潤(rùn)滑脂、玻璃陶瓷及石油化工，但伴隨全球高鎳需求的升溫，電池材料已成為全球氫氧化鋰市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)力。低熔點(diǎn)等特性使得采用氫氧化鋰燒結(jié)出的正極材料往往具備更優(yōu)良的電化學(xué)性能，同時(shí)也是要求較低溫度燒結(jié)的8系以上NCM材料以及NCA材料的必然選擇。2020-2025高鎳化伴隨歐美新能源車(chē)市場(chǎng)的崛起而來(lái)我們預(yù)計(jì)2020-2025年，歐美新能源汽車(chē)市場(chǎng)將崛起，并將全球車(chē)載動(dòng)力電池進(jìn)入高鎳三元時(shí)代。我們判斷，高鎳三元大概率將由歐美車(chē)企率先導(dǎo)入、在歐美終端市場(chǎng)率先實(shí)現(xiàn)大規(guī)模推廣，在高鎳技術(shù)路徑上，中國(guó)車(chē)企大概率*將成為跟隨者。高鎳三元（NC...

10月21日氫氧化鋰市場(chǎng)行情暫穩(wěn)一、氫氧化鋰價(jià)格走勢(shì)(圖：氫氧化鋰產(chǎn)品P值曲線圖來(lái)源：生意社商品分析系統(tǒng))二、行情分析10月21日氫氧化鋰市場(chǎng)行情暫穩(wěn)。據(jù)生意社大宗榜數(shù)據(jù)顯示，截止到10月21日，國(guó)內(nèi)工業(yè)級(jí)氫氧化鋰企業(yè)均價(jià)為元/噸，與上一交易日相比持平，以半年為周期同比下跌了。近期氫氧化鋰市場(chǎng)行情穩(wěn)定運(yùn)行，鋰鹽大廠長(zhǎng)單穩(wěn)定主供海外。中小企業(yè)供需處于累庫(kù)狀態(tài)，成本支撐下，價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。氫氧化鋰產(chǎn)量數(shù)據(jù)：2020年9月全國(guó)主要生產(chǎn)廠家氫氧化鋰產(chǎn)量為萬(wàn)噸附近，環(huán)比上漲，同比上漲。上游碳酸鋰，節(jié)后碳酸鋰價(jià)格暫時(shí)平穩(wěn)，短期可能利好。據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)10月20日工業(yè)級(jí)碳酸鋰華東地區(qū)均價(jià)價(jià)格為395...

10月21日氫氧化鋰市場(chǎng)行情暫穩(wěn)一、氫氧化鋰價(jià)格走勢(shì)(圖：氫氧化鋰產(chǎn)品P值曲線圖來(lái)源：生意社商品分析系統(tǒng))二、行情分析10月21日氫氧化鋰市場(chǎng)行情暫穩(wěn)。據(jù)生意社大宗榜數(shù)據(jù)顯示，截止到10月21日，國(guó)內(nèi)工業(yè)級(jí)氫氧化鋰企業(yè)均價(jià)為元/噸，與上一交易日相比持平，以半年為周期同比下跌了。近期氫氧化鋰市場(chǎng)行情穩(wěn)定運(yùn)行，鋰鹽大廠長(zhǎng)單穩(wěn)定主供海外。中小企業(yè)供需處于累庫(kù)狀態(tài)，成本支撐下，價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。氫氧化鋰產(chǎn)量數(shù)據(jù)：2020年9月全國(guó)主要生產(chǎn)廠家氫氧化鋰產(chǎn)量為萬(wàn)噸附近，環(huán)比上漲，同比上漲。上游碳酸鋰，節(jié)后碳酸鋰價(jià)格暫時(shí)平穩(wěn)，短期可能利好。據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)10月20日工業(yè)級(jí)碳酸鋰華東地區(qū)均價(jià)價(jià)格為395...

氫氧化鋰有哪些“不確定性”？分別影響幾何？本章節(jié)我們重點(diǎn)審視氫氧化鋰需求的“不確定因素”，以提升氫氧化鋰需求邏輯的嚴(yán)密性。寧德時(shí)代為榮威ER6配套了5系+CTP的方案（5系三元使用碳酸鋰），以20萬(wàn)以內(nèi)的售價(jià)，在A級(jí)車(chē)平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)了600km的續(xù)航；在即將放量的比亞迪漢EV和LFP版特斯拉Model3拉動(dòng)下，鐵鋰回潮已經(jīng)成為確定性事件。這些事件會(huì)多大程度削弱氫氧化鋰的需求邏輯？考慮它們之后，“氫氧化鋰將迎來(lái)供給緊張的兩年”這一結(jié)論是否依然有效？氫氧化鋰的主力需求在海外，“不確定性”在國(guó)內(nèi)高鎳的大本營(yíng)在海外市場(chǎng)，因此氫氧化鋰的主力需求也在海外。2021年，我們預(yù)計(jì)88%的電池級(jí)氫氧化鋰需求...

電池級(jí)氫氧化鋰是高鎳三元材料的必然選擇單水氫氧化鋰的鋰含量低于碳酸鋰（1kg單水氫氧化鋰折算*約碳酸鋰當(dāng)量）、價(jià)格卻往往比碳酸鋰更高，且因強(qiáng)堿性容易造成對(duì)設(shè)備的腐蝕，即便如此，氫氧化鋰依然是NCM811、NCA等高鎳三元材料必然選擇，主要有下述一正一反兩大原因。一方面，高鎳三元材料要求燒結(jié)溫度不宜過(guò)高，否則影響倍率性能。制備高鎳三元材料要求燒結(jié)溫度適中，NCM811需要燒結(jié)溫度至少控制在800℃以下、NCM90505需要控制在740℃左右。燒結(jié)溫度升高，材料結(jié)晶度將提升，晶粒變大、比表面積變小，不利于充放電過(guò)程中鋰離子的脫嵌。同時(shí)，燒結(jié)溫度過(guò)高也將導(dǎo)致鋰鎳混排現(xiàn)象，難以煅燒出所要求計(jì)量...

industryTemplate合資品牌電動(dòng)化變速 氫氧化鋰明年趨緊。青海氫氧化鋰電池 ?鐵鋰返潮對(duì)國(guó)內(nèi)電氫需求有一定影響，但或于國(guó)內(nèi)。考慮2021年25%和10%LFP國(guó)內(nèi)滲透率兩種情況，氫氧化鋰需求之差為萬(wàn)噸；換言之，LFP國(guó)內(nèi)滲透率從10%提升至25%后，國(guó)內(nèi)電氫需求會(huì)下降21%（以LFP10%滲透率下國(guó)內(nèi)電氫需求為基數(shù)）。但這樣的影響于國(guó)內(nèi)：日韓鋰電產(chǎn)業(yè)整體缺乏鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈也無(wú)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，并且LG、SKI等技術(shù)路線以軟包為主（軟包無(wú)法應(yīng)用CTP）。考慮到日韓電池廠下游主要是歐美車(chē)企，因此鐵鋰難以在日韓和歐美施展拳腳。考慮到電氫需求主要在海外，如果以2021年全球電氫需求作為基數(shù)，LF...

公司控股的氫氧化鋰產(chǎn)能合計(jì)有望達(dá)到14萬(wàn)噸，其中權(quán)益產(chǎn)能10萬(wàn)噸。此外，為降低內(nèi)生的資本開(kāi)支，雅保也在積極探索在鋰鹽廠環(huán)節(jié)的外延機(jī)會(huì)。?上游資源保障：（1）配套智利Atacama鹽湖，LaNegra鋰鹽廠的碳酸鋰年產(chǎn)能力有望在2021年由當(dāng)前的4萬(wàn)噸擴(kuò)大至8萬(wàn)噸。（2）美國(guó)內(nèi)華達(dá)SilverPeak鹽湖的碳酸鋰年產(chǎn)能約6000噸，未來(lái)具備一定的挖潛可能性。（3）泰利森-格林布什鋰礦的化學(xué)級(jí)鋰精礦年產(chǎn)能已在2019下半年由60萬(wàn)噸擴(kuò)大至120萬(wàn)噸（16萬(wàn)噸LCE），未來(lái)計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大至180萬(wàn)噸（24萬(wàn)噸LCE）。（4）Wodgina在2019年基本完成三條年產(chǎn)25萬(wàn)噸、總計(jì)75萬(wàn)噸的鋰...

?由于歐美終端車(chē)企、日韓鋰電**對(duì)于上游鋰化合物品質(zhì)、一致性、穩(wěn)定性的要求苛刻，認(rèn)證周期較長(zhǎng)，海外市場(chǎng)的需求機(jī)遇并不屬于全行業(yè)。全球梯隊(duì)的氫氧化鋰供應(yīng)商將首先瓜分這一“藍(lán)籌客戶的訂單”，尤其是直接來(lái)自海外終端車(chē)企的長(zhǎng)單，二、三線氫氧化鋰廠商*能享受到“需求蛋糕的外溢”，并不得不去等待中國(guó)高鎳需求的上量。?數(shù)據(jù)也在印證上述判斷。（1）中國(guó)作為全球大的氫氧化鋰生產(chǎn)基地，2019年1-10月向日本市場(chǎng)出口量達(dá)到，同比大幅增長(zhǎng)99%；2019年1-10月向韓國(guó)市場(chǎng)出口量達(dá)到萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)98%；2019年1-10月向其他國(guó)家出口氫氧化鋰總量*1689噸，同比下滑24%。（2）與此同時(shí)，全球...

高鎳三元材料要求燒結(jié)溫度不宜過(guò)高，否則影響倍率性能；而碳酸鋰在900℃燒結(jié)才能帶來(lái)理想性能，因此熔點(diǎn)*471℃的氫氧化鋰成為必然選擇。另一方面，氫氧化鋰相比碳酸鋰的熔點(diǎn)更低，可降低材料燒結(jié)溫度、優(yōu)化電化學(xué)性能，且穩(wěn)定性和一致性更佳。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年全球氫氧化鋰需求約8萬(wàn)噸，其中全球動(dòng)力鋰電池氫氧化鋰需求約。預(yù)計(jì)至2025年全球動(dòng)力鋰電氫氧化鋰需求約45萬(wàn)噸，其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求量，海外市場(chǎng)，占比近7成。這其中海外高鎳電池快速增長(zhǎng)成為重要驅(qū)動(dòng)力，尤其是NCA/NCM811“高鎳化”。預(yù)計(jì)NCA/NCM811高鎳正極占比將較2019年27%提升至73%，增幅近46個(gè)百分比。2025年海...

高競(jìng)爭(zhēng)力車(chē)型競(jìng)相投放，國(guó)內(nèi)新能源車(chē)產(chǎn)銷加速在即。從目前形勢(shì)看，2020年國(guó)內(nèi)新能源車(chē)產(chǎn)銷量難以超越120萬(wàn)輛，意味著2018年以來(lái)，國(guó)內(nèi)新能源車(chē)產(chǎn)銷量幾乎沒(méi)有實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。長(zhǎng)時(shí)間蓄力后，國(guó)內(nèi)新能源車(chē)市場(chǎng)也迎來(lái)了國(guó)產(chǎn)特斯拉Model3的放量和逐步降價(jià)、明星車(chē)型比亞迪漢EV的投放、合資車(chē)企陸續(xù)電動(dòng)化，加上理想、蔚來(lái)、小鵬等具備互聯(lián)網(wǎng)思維和打法的新勢(shì)力企業(yè)帶著看點(diǎn)十足的產(chǎn)品登場(chǎng)。國(guó)內(nèi)消費(fèi)者可選擇產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和性價(jià)比提升。也鑒于此，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)新能源車(chē)產(chǎn)銷提速在即，以高鎳為主、鐵鋰為輔的新能源車(chē)產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)將拉動(dòng)國(guó)內(nèi)氫氧化鋰需求。7萬(wàn)噸——兩種方式測(cè)算2021年電氫增量需求?通過(guò)兩種方式測(cè)算2021年...